8月第二周，基本面边际变化不大，二手房成交转稳、新房探底，反映需求的工业价格继续走弱，食品价格则加速上涨。通胀方面，食品价格涨势偏强，蔬菜、猪肉价格均持续上涨；工业方面，开工率环比多有上行；投资方面，下游局部项目资金到位情况开始改善，但螺纹和水泥价格继续回调、需求增量仍少。地产方面，新房成交延续季节性探底，二手房环比持稳。消费方面，出行热度维持偏高，8月上旬汽车同比表现好于7月。
　　基本面进入等待期。7月经济数据显示需求整体改善或有限，其中地方主导的不含电力基建投资增速走低，但中央财政主导的电力投资保持强势，二者分化继续加大。8月以来政府债券发行提速，部分地方项目资金到位情况好转、等待资金效应的进一步释放。后续看，周五国务院第二次全体会议强调要“确保完成全年目标任务”、“继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，扎实做好重大项目前期研究和储备”，8月下旬至9月或有稳增长政策继续推出，关注对债市预期的影响。
　　通胀高频：食品价格强势上涨。猪肉价格环比+4.7%，蔬菜价格环比+8.3%，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比+3.4%、+3.9%，连续两周保持较快上涨。
　　进出口高频：CCFI指数转跌，SCFI回涨。本周CCFI指数周度均值环比-3.0%，SCFI指数环比+0.8%。BDI指数环比+0.3%，CDFI指数环比+1.3%。
　　工业高频：开工稳中有升，价格进一步走弱
　　（1）工业生产：生产开工率稳中有升。本周，PTA、PVC、聚酯等纺织产业链开工环比上行，汽车轮胎（全钢胎）开工升幅较大、半钢胎开工小幅下降。整体看，生产节奏较前周略有加快。
　　（2）螺纹钢：螺纹钢价格跌幅扩大。247家钢厂高炉开工率环比-1.4pct至78.8%。螺纹钢社会库存环比-4.9%，加速去库。
　　（3）铜：铜价环比上涨。本周长江有色铜均价环比+1.1%，LME铜价环比+2.2%，由跌转涨。美国通胀数据超预期下行，9月降息预期强烈、美元走弱，叠加国内稳增长政策，均提振铜价。
　　投资相关：新房成交继续下探，二手房转稳
　　1、地产：新房成交进一步回落。本周（8月9日-8月15日）30城新房成交面积138万平方米，环比-7.8%。较2023年同比-23%，降幅扩大。二手房成交转稳。单周成交环比+0.4%，较2023年同比+7%，成交止跌企稳。
　　2、水泥：水泥价格延续微跌。百年建筑网显示8月5日-8月13日当周，局部天气好转、需求略有回补，施工节奏加快提振出货量改善，但下游囤货意愿不强，需求增量有限。此外，华东区域基建项目资金到位有所改善。
　　消费相关：8月前两周汽车零售同比+7%
　　1、地铁出行：本周（8月9日-8月15日），29城地铁客运量日均302万人次，环比+1.5%，同比增幅也较前周扩大。
　　2、汽车：8月1日-11日期间，乘用车日均零售4.7万辆，同比+7%，环比+16%，其中第二周环比、同比分别+10%、+23%。整体好于7月。
　　3、国际油价：国际油价先涨后跌。截至周五，布伦特、WTI原油价格环比上周五分别+0.03%、-0.3%，整体偏弱。前半周中东地缘局势的担忧升温、俄罗斯承诺继续减产利好油价，但后半周美国IEA和OPEC均下调石油需求增长预期，油价再度下跌。
　　风险提示：“稳地产”追加力度超预期。