美国7月CPI表现平稳
　　8月14日，美国最新一期的CPI数据公布。其中，CPI同比+2.9%（共识+3%，上月+3%），环比+0.2%（共识+0.2%，上月-0.1%）；核心CPI同比+3.2%（共识+3.2%，上月+3.3%），环比+0.2%（共识+0.2%，上月+0.1%）。
　　展开看，食物环比+0.2%、能源环比持平；核心商品（环比-0.3%）维持降价状态；核心服务（环比+0.3%）增速边际回升，主要由房租（环比+0.4%）带动；非房租核心服务环比维持持平，去通胀成效得到夯实。
　　总体上，我们认为这是一份平稳健康的CPI报告。由于非房租核心服务CPI增速较低，而房租CPI在PCE物价指数中的权重较小，我们认为该报告有助于美联储进一步确认抗击通胀的成功。
　　股价表现：科技巨头领导大盘强势回升
　　本周，美股强势回升，标普500涨3.9%。风格上，大盘成长（罗素1000成长+5.2%）＞小盘成长（罗素2000成长+3.1%）＞小盘价值（罗素2000价值+2.8%）＞大盘价值（罗素1000价值+2.4%）。
　　24个GICS行业组中，22个收涨，2个收跌。涨幅靠前的行业有：半导体与半导体生产设备（+14.8%）、汽车与汽车零部件（+7.3%）、耐用消费品与服装（+5.2%）、消费者服务（+5%）、零售业（+4.8%）；下跌的行业有：家庭与个人用品（-0.7%）、电信服务（-0.1%）。
　　资金流向：资金大幅全行业同步回流
　　本周，标普500成分股的日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）为+27.0亿美元/日，属于罕有的资金大幅回流；上周为-1.8亿美元/日；近4周的平均水平为-3230万美元/日；近13周的平均水平为+2.1亿美元/日。
　　24个GICS行业组中，所有行业资金总体流入。资金流入量较大的行业有：半导体与半导体生产设备（+13.4亿美元/日）、技术硬件与设备（+3.0亿美元/日）、汽车与汽车零部件（+2.1亿美元/日）、消费者服务（+1.4亿美元/日）、软件与服务（+1.4亿美元/日）。
　　投资建议：美股回归涨势的格局已经基本确立
　　本周，美股大概率已经达到三季度回撤的尾声，回到上行轨道的格局已经很大程度上得到确立。标普500已经将60日均线甩在下方，纳斯达克100也顺利突破60日均线并初步企稳。我们本轮曾建议的三段式抄底中，还剩下最后一笔操作，我们认为当下即是这最后一笔操作的执行时机。
　　中观层面，我们继续建议以纳斯达克100结合罗素2000价值，构建“大盘成长+小盘价值”的哑铃型配置。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。