沪铜
　　近一周铜价持续回升，这主要是由于海外宏观回暖叠加产业支撑。海外美国通胀数据符合预期，零售数据好于预期，市场对月初日元加息带来的冲击以及非农衰退交易进行反向修正，期价已收复月初失地；产业方面，国内上游产量预期下降，下游持续补库，国内电解铜持续去库，海外矿端扰动再度升温。根据SMM调研，8月和9月电解铜产量将持续有所下降，叠加期价大幅下挫后，下游补库意愿持续恢复，国内库存持续去化。Mysteel数据显示，8月15日国内电解铜显性库存为29.80万吨，周环比去库3.84万吨，较去年同期累库约21万吨。库存虽处于高位，但去化速度较快。宏观回暖，供减需增背景之下，我们对8月铜价保持乐观。
　　沪铝
　　近一周铝价在1.9万上方偏强震荡，整体方向和铜价一致，但由于其宏观属性较弱，所以波动较小。目前铝产业属于供需双弱下的高库存格局，中长期走势驱动不强，短期跟随宏观波动。据Mysteel数据显示8月15日电解铝社库为80.60万吨，周环比去库0.90万吨，较去年同期累库约37万吨。高库存导致基差和月差处于往年同期低位。短期矿端高位持续去化，下游需求处于淡季，电解铝库存去化缓慢。预期期价随着宏观回暖而企稳回升，但上方产业压力较大。
　　沪镍
　　近一周沪镍主力期价在13万下方震荡运行。期价走势在有色中明显偏弱，我们认为这可能是由于纯镍宽松，资金仍将其作为空配品种。中长线来看，镍相对抗跌，结合持仓量来看，前期空头了结意愿较强，给予镍价一定支撑。技术上，关注7月低点支撑