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　　①据SMB调研统计，2024年7月份国内铝线缆行业综合开工率环比6月上涨2.71%*至59.36%，同比去年上涨15.47个百分点。7月份头部企业开工率录得环比上涨3.45%至64.66%，中型企业开工率环比上涨1.07%至59.36%，小型企业环比上涨9.71%至40.25%。
　　氧化铝、电解铝
　　1)上游:山西个别矿和河南洞采矿已经复产，但因山西多数矿和河南露天矿仍保持停产、贵州部分铝士矿仍存生产阻力，或使国内铝土矿难改供给偏紧状态而价格趋涨，促中国企业积极寻求进口铝土矿，但几内亚7-8月雨季或影响国内铝土矿8-10月进口量，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格持稳或上涨，但是年底几内亚铝土矿进口量或环比增加、采暖季氧化铝厂环保检修或需求下降、印尼计划重新审视铝士矿出口禁令﹔产能检修结束使贵州和中国氧化铝产能开工率较上周升高，垒加重庆九龙万博新材料60万吨氧化铝扩建产能已经投产并将陆续释放产量，内蒙古康鸿新材料600万吨氧化铝产能中50万吨已经投产并将于8月中旬启动第二条50万吨产线，广西华昇二期200万吨氧化铝产能或于12月投产100万吨，或使中国氧化铝3月生产量环比增加，山西国产和进口铝土矿的氧化铝生产成本分别为250和3150元/吨左右，但因美国铝业在西澳且产能为220万吨的Kwinana氧化铝厂已于6月1日正式停止投料，力拓旗TClads one氧化铝厂因昆士兰天然气管道破裂而持掳影响生产但4年底天然气供给或恢复正常，叠加国内氧化铝进口处于亏损状态，或使国内氧化铝8月进口量环比下降﹔海外对再生铝需求预期增长促部分复化锭和破碎废铝流入印度等国家，中国废铝8月生产量（进口量〉或环比减少《增加〉，铝价企稳促废铝和复化锭持货商出货竟愿升高而供给紧张状态有所缓解，但是再生铝合金和压铸厂等利废企业因新增订单下滑和生产利润转负及税负成本增加而刚需采购为主﹔内蒙古华云三期42万吨电解铝产能已投产17万吨剩余25万吨未来投产，四川启明星铝业12.5万吨电解铝产能预计:月技改结束逐步复产，或使国内电解铝8月生产量环比增加，但因国内电解铝理论加权平均完全成本为17700元/吨左右使约3o0万吨电解铝产能陷入亏损，洛阳伊川豫港龙泉铝业20万吨电解铝产能转移至内蒙古赤峰东山铝业并或于25年6月投产﹔进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，便中国保税区电解铝库存量较上周减少﹔中国主要消费地铝锭出库量较上周增加，中国电解铝社会库存量较上周减少﹔伦金所电解铝库存量较昨日减少﹔以上说明国内铝锭和铝棒社会总库存量下降缓解供给压力使持货商稳价出货为主。
　　2）下游:国内铝棒下游刚需采购为主使现货成交有所好转，使中国铝棒龙头企业产能开工率较上周升高，使中国主渣消费地铝棒出库量较上周减少，中国各地区铝棒库存量较上周减少﹔传统消费旺季来临引导下游乐观需求预期，使中国铝下游龙头加工企业产能开工率较上周升高，其中铝线缆〈甘肃至浙江特高压直液输电工程正式开工，部分省市架空线订单逐步下单，使龙头在手订单充足且交货紧张而排满至10月)产能开工率较上周升高﹔铝型材〈建筑型材订单量仍偏低，光伏型材需求保持稳定，汽车型材订单有所增加，使下游采取逢低采购且量较小》、铝板带（铝价震荡运行使铝板带企业调整采购计划但仍保持正常生产》、铝箔(传统消费淡季使包装箔和空调箔等订单不足致铝箔企业难以满产》、原生铝合金《原生铝合金企业为维持市场份额和完成铝水合金化比例任务而维持原有生产节奏，下游需求仍然清淡难见回暖》、再生铝合金（再生铝厂担忧税负成本增加，叠加生产成本较高致亏损加剧，高温天气使部分地区压铸和再生铝厂汀单下滑》产能开工率较上周持平。以上说明传统消费旺季即将来临使国内电解铝下游积极接货而现货成交好转。
　　【交易策略】
　　因此，个别洞采矿复产和进口铝土矿补充引导氧化铝新增或停产产能投复产，但因晋多数和豫露天矿仍未复采及几内亚雨季影响发运推升进口与国产铝士矿价格，或使氧化铝价格谨慎偏强，建议投资者短线轻仓逢回落布局多单，关注3300-3500附近支撑位及4000-4200附近压力位;（观点评分:1)美国经济衰退担忧有所缓解和美联储9月仍存降息预期，铝土矿供给预期偏紧和传统消费旺季即将来临，或便沪铝价格震荡偏强，建议投资者短线轻仓蓬回落布局多单，关注18700-19000附近支撑位及19500-19700附近压力位。（观点评分:1)