核心观点
　　10年国债期货主力合约日K线下跌动能减弱，1小时K线趋势向好但形态偏脆弱，15分钟K线处于上涨趋势但动能不强，预计日K线或在布林线中轨与下轨区间震荡，对应10年国债或在2.10%-2.25%区间震荡。
　　如何理解K线的时间框架？
　　第一，明确核心交易频率，重点关注交易周期上下两个时间周期，避免周期维度的跳跃。
　　第二，大小周期趋势在图表上存在关联，多重周期趋势一致时胜率较高。
　　第三，小周期通常服从大周期趋势，但大小周期不一定存在强逻辑关系。虽然常规情形下小级别K线走势服从大级别K线走势，但小级别K线趋势较强时（表现可能为斜率较大、K线实体较长、时间持续性较强、成交量等），也有可能会改变大级别K线趋势，对应有四种细分情形。
　　K线的时间框架在当前债市中的应用：以10年国债期货主力合约为例。
　　（1）日K线显示下跌动能减弱
　　8月9日晚央行公布二季度货币政策执行报告，对于长债风险多维度进行提示，8月13日开盘后10年国债期货主力合约大幅跳空高开。截止8月16日上午收盘，10年国债期货主力合约日K线经历了8月12日跳空低开后在布林线下轨得到支撑，开始逐步上涨回补缺口，MACD在8月9日走出“死叉”后现处于绿柱线“抽脚”形态，或显示下跌动能减弱。
　　从波浪形态来看，事件驱动下8月12日10年国债期货大幅低开直接跌破布林线中轨，导致波浪形态出现明显变化，目前面临是第⑤浪结束后的调整浪还是第⑤浪内部的浪（4）调整的问题，对应的是调整级别的大小差异。后续或有较大概率走第⑤浪内部的浪（4）调整，短期内日K线或在布林线中轨与下轨区间震荡，关注是否有向上突破中轨的可能性。
　　（2）1小时K线趋势向好但形态偏脆弱
　　交易周期来看，1小时K线在经历了8月14以来的连续下跌后，于8月15日尾盘在布林线中轨得到支撑，MACD形成“死叉”形态失败，仍然呈现上行趋势。现阶段1小时K线形态偏脆弱，若15分钟级K线发生大幅逆转，不排除1小时K线向下突破布林线中轨，MACD重新走出“死叉”情形。
　　（3）15分钟K线处于上涨趋势但动能不强
　　15分钟级别来看，8月16日早盘MACD走出“金叉”，且K线从布林线下轨向上突破中轨，现已接近布林线上轨，考虑成交量不大，价格持续上行或面临布林线上轨压制，同时红柱线较短，需关注其“抽脚”趋势。若15分钟K线转为下行，需关注1小时级别K线MACD是否转为“死叉”，若1小时走出“死叉”形态，则需要关注日K线进一步走弱的可能性。
　　风险提示
　　技术分析具有一定局限性；宏观经济政策或超预期；机构行为具有不可预测性。