铁矿石：
　　【行情复盘】
　　铁矿石日间盘面探底回升，主力合约下跌2.09%收于703.5.
　　【市场逻辑】
　　铁矿石日间盘面探底回升，主力合约一度跌破700，创本轮下跌的新低。成材表需本周仍在萎缩，五大钢种产量进一步下降，需求端对炉料端价格的新一轮负反馈开启。但焦炭开启新一轮提降，一定程度减轻了铁矿价格的下行压力。7月份全球制造业采购经理指数为48.9%，较上月下降0.6个百分点，降幅较上月扩大0.3个百分点，连续4个月运行在50%以下。7月中国制造业PMI报49.4，低于前值49.5，连续第三个月处于荣枯线下方。7月份国内固定资产投资下降0.17%，制造业基建和地产投资增速均下降。国内终端需求处于淡季，热卷当前库存矛盾较大，后续或将出现补跌，钢厂利润空间预计被进一步压缩，铁水产量仍有下降空间，利空铁矿价格。短期来看，钢厂厂内铁矿库存进一步下降，钢厂主动做库存意愿不强。港口铁矿石库存阶段性下降，但总量处于近年历史同期高位，外矿到港压力不减，铁矿石基本面短期难以明显走强。成材外需出现转弱迹象，7月出口钢材782.7万吨，环比减少91.8万吨，环比下降10.5%，连续两个月环比下降。
　　【交易策略】
　　钢厂利润水平降至近两年低位，铁水面临进一步减产，需求端对铁矿价格可能产生新一轮负反馈，全球商品交易衰退预期，对铁矿价格维持偏空思路。
　　焦煤:
　　 【行情复盘】
　　焦煤日间盘面止跌反弹，主力合约上涨3.52%收于1367.5元/吨。
　　【市场逻辑】
　　日间黑色系表现依旧疲弱，但焦煤出现止跌反弹，涨幅明显。基本面并未重大改变，应该看作是第四轮提降落地后的利空出尽，反弹较难持续。本周成材表需小幅萎缩，五大钢种产量进一步下降，长流程钢厂主动减产意愿增强，需求端对炉料端价格的新一轮负反馈开启。8月14日，河北山东等地主流钢厂针对焦炭价格进行第四轮提降，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨。市场预期后续焦炭仍将有一轮提降。国内终端需求当前处于淡季，预计铁水产量8月仍有下降空间。热卷当前库存矛盾较大，后续或将出现补跌，钢厂利润空间预计被进一步压缩，进而加强对煤焦价格的负反馈。国内煤矿产量当前维持稳定，复产增多，同时进口旺盛，但需求端出现走弱。焦化企业出现减产，且主动采购焦煤意愿不强，上周焦化企业厂内焦煤库存降幅明显。短期来看在终端需求未出现明显回升，钢厂利润未出现修复的情况下，煤焦价格的反转较难出现。负反馈传导下，焦煤价格仍有下行空间。
　　【交易策略】
　　钢厂当前利润降至年内低位，短期对炉料端的负反馈预计进一步增强。焦炭仍有提降预期，焦煤盘面仍有进一步下行空间，逢高沽空