事件：
　　2024年8月14日美国劳工统计局发布：7月CPI环比0.2%（前值-0.1%），核心CPI环比0.2%（前值0.1%）；CPI同比2.9%（前值3%），核心CPI同比3.2%（前值3.3%）。
　　核心观点：
　　美国7月CPI数据符合预期，既不影响9月降息预期，也未加重市场对于经济衰退的隐忧。核心通胀仍受到房租项的影响，业主等价租金OER环比小幅反弹，新车和二手车价格是主要的下行动力。1）美国7月CPI环比0.2%，核心CPI环比0.2%，符合市场预期。其中，7月能源项整体环比0.0%（前值-2.0%），布伦特原油现货价格在7月中下旬走弱，带动全美平均汽油价格在7月底降至3.88美元/加仑。分项来看，7月能源商品价格环比转正至0.1%（前值-3.7%），汽油环比0.0%（前值-3.8%），燃油环比0.9%（前值-2.4%）；能源服务环比-0.1%（前值-0.1%），分项下的电力环比在0.1%（前值-0.7%），燃气服务环比转负至-0.7%（前值2.4%）。
　　 2）核心通胀仍受房租项影响。7月房租项环比0.3%（前值0.2%），其中主要居所租金同比5.1%（前值5.1%），环比升至0.5%（前值0.3%）；而业主等价租金同比降至5.3%（前值5.4%），环比小幅反弹至0.4%，前值0.3%为2021年以来的低点。外宿类价格同比-2.0%（前值-2.1%），酒店旅馆等其他外宿同比-2.8%（前值-2.8%）。机票价格同比-2.8%（前值-5.1%），在出行旺季连续降温，服务业消费放缓。7月整体服务项CPI同比降至4.9%（前值5.0%），其中休闲服务同比降低至3.1%（前值3.4%），医疗护理服务项同比上升至3.3%（前值3.3%），机动车保险同比18.6%（前值19.5%），环比1.2%（前值0.9%）。
　　 3）汽车价格降温，除6月美国经销商系统DMS软件故障的影响之外，也反映出商品消费的降温。7月CPI商品项（不含食品和能源类）同比-1.7%（前值-1.7%），环比-0.3%（前值-0.1%）。新车和二手车价格均有下行，CPI新交通工具环比-0.2%（前值-0.2%），同比-1.0%（前值-0.9%）；CPI二手车和卡车环比下降至-2.3%（前值-1.5%），同比降至-10.3%（前值-9.5%）。服装项环比转负至-0.4%（前值0.1%），同比降至0.2%（前值0.8%）。
　　 4）选民所关心的食品价格继续温和上涨。7月食品环比0.2%（前值0.2%），同比维持在2.2%（前值2.2%）。其中，家庭食品同比1.1%（前值1.1%），环比0.1%（前值0.1%），非家用食品同比4.1%（前值4.1%），环比0.2%（前值0.4%）。
　　由于13日发布的7月PPI数据降温超预期、同比放缓至2.2%，带动美元指数和美债收益率下行，本期数据发布后市场波动不大，美债10年期收益率小幅下行至3.825%，美债2年期收益率在3.94%附近波动，美元指数小幅降至102.37附近。近期海外市场再度抢跑降息预期，而在9月议息会前仍各有一期非农和通胀数据，仍需关注美债的波动回调压力。
　　风险提示：美联储货币政策超预期