策略摘要
　　谨慎做空套保。港口方面，中下旬到港压力仍大，海外开工仍偏高；下游MTO方面，预期下旬检修逐步结束，港口本轮累库周期接近尾声，MTO复工后转为小幅去库预期，但幅度有限。内地方面，煤头甲醇开工已见底回升，等待进一步复工；传统下游展开季节性淡季降负，甲醇工厂库存开始回升。综合来看，虽然甲醇累库最快的时期已过，但海外检修不多的情况下，预期去库驱动亦不强，结合煤头甲醇生产利润仍偏高，估值有回落风险，关注上下游企业装置动态。
　　核心观点
　　 ■市场分析
　　港口方面，甲醇太仓现货基差至09-5，基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
　　国内开工率到达近期低点，煤头有望提高开工率，山东明水60万吨/年产能装置8月16日检修结束；鹤壁煤化60万吨/年甲醇装置于7月11日停车检修，预计本周或将重启。神华新疆180万吨/年甲醇装置以及60万吨/年烯烃装置7月10日起停车检修，初步八月初恢复；世林化工30万吨/年甲醇装置计划8月中旬停车检修；甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置于1月9日停车，重启时间未定；天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置停车；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行暂稳。
　　港口方面，外盘开工率快速回到高位。美国natagasoline目前甲醇装置稳定运行中；Methanex盖斯马近期甲醇装置基本稳定运行中。特立尼达MHTL 5#403万吨/年目前多套装置开工负荷不高。8月12日，梅赛尼斯官网宣布为改善能源平衡，新西兰地区将其天然气暂时提供给电力系统。因此，新西兰甲醇工厂停车，计划维持至10月底。
　　策略
　　谨慎做空套保。港口方面，中下旬到港压力仍大，海外开工仍偏高；下游MTO方面，预期下旬检修逐步结束，港口本轮累库周期接近尾声，MTO复工后转为小幅去库预期，但幅度有限。内地方面，煤头甲醇开工已见底回升，等待进一步复工；传统下游展开季节性淡季降负，甲醇工厂库存开始回升。综合来看，虽然甲醇累库最快的时期已过，但海外检修不多的情况下，预期去库驱动亦不强，结合煤头甲醇生产利润仍偏高，估值有回落风险，关注上下游企业装置动态。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动