铜：
　　当前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）连续小幅回升，但矿端仍存在反复的可能性。需求端，随着铜价走低，企业逢低采购，下游受到抑制的需求有所回升，周一电解铜社会库存延续去库，但近期海外LME铜库存大幅提升，这对于铜价上行形成压制。操作上，近期在衰退交易逻辑下铜价估值回归合理水平，随着流动性冲击缓解，铜价低进入低位区间行情，上方关注75000附近压力。
　　锌：
　　近期锌精矿供给持续偏紧，加工费持续下行，国产锌精矿加工费年内降幅超65%；进口矿加工费降至-30美元/干吨。由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，利润水平处于历史低位，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度，精炼锌产量显著回落。需求端，SMM七地锌锭库存继续录减，但下游消费仍受制于地产与基建弱现实的现状。随着市场预期修正，流动性冲击因素暂缓，叠加锌库存回落，精炼锌产量大幅下降。短期市场进入区间波动过程，上方压力24000元附近。
　　铝及氧化铝：
　　沪铝盘面有所回调。目前基本面供给端放量，需求端逐渐进入淡季，盘面勉强站稳19000，中长线盘面压力依然较大。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位18500。氧化铝现货价格高位暂时企稳，因矿端供应紧张部分氧化铝产能有减产，供弱需强格局支撑价格，但盘面受板块共振影响较大，建议高抛低吸区间操作为主。需关注产能复产情况及矿端供应情况。
　　锡：
　　沪锡盘面震荡整理。基本面目前矿端进口环比回升，虽然矿端供应紧张已成事实，但传导至冶炼端还需时间，精炼锡加工费暂时企稳。上期所锡库存再度下降。目前市场依然被宏观以及板块共振左右，建议偏多思路，基本面偏多。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位270000，下方支撑位230000。
　　铅：
　　铅显著调整跌破18000，技术走势再转弱偏空，下方关注17000附近。后续注意废电瓶供应改善情况，再生铅供应存在波动性，进口资源流入因进口窗口变化下半月有减少可能，但累库暂延续。注意近月跌幅显著超过远月，近远月价差料波动收窄，可考虑阶段卖近买远。
　　镍及不锈钢：
　　沪镍主力阶段市场延续14万以内偏弱震荡走势，下档支撑在前低及12万元附近，上方则关注13.5万元附近。镍属于供需偏弱品种，而镍矿端成本支撑存在，供应增长延续，库存压力波动增加，可能延续区间震荡走势。宏观情绪中性偏空，震荡偏空思路为主。不锈钢13800下方偏弱运行，下档13500支撑，上方关注13900，14200压力。目前来看库存压力依然较强，现货因到货增加累库存。后期关注现货需求是否有正反馈，信贷显示地产需求偏弱黑色下探不锈钢跟随。不锈钢现货成交仍显一般，当前成本支撑逻辑存在，仓单及现货库存持续去库存才能增强上行动力，暂时区间偏弱波动延续。镍/不锈钢波动反复。
　　工业硅：
　　短周期主力2411合约继续创新低，成交放量市场分歧有所加大。操作上，供给端收缩开始有量变，但尚未质变，产业驱动向下，技术面无支撑，7月下旬传龙头减产消息，市场看多情绪一度增加，但随后连续大幅下调报价，情绪回落，受设备更替政策扰动，政治局会议落地，预期有所摆动，供需迟迟未有明显改善，市场情绪再度转弱，近期宏观数据偏弱，悲观情绪有加速。如觉估值低做反弹重点关注注册仓单变化，注销明显增加时可关注企稳做多，可尝试小仓位期权牛市价差组合。在宏观衰退交易下，左侧谨慎抄底。