内地7月社融同比增速8.2%，较上月提高0.1个百分点。其中，人民币贷款仍是拖累，政府债融资延续支撑。7月人民币贷款新增2,600亿元，同比少增859亿元，结构上来看票据融资占比较高，企业中长贷和居民贷款偏低。7月M1同比增速下降1.6个百分点至-6.6%，在手工补息监管影响趋于平稳的背景下，M1增速的继续下滑或反映了企业经营活跃度偏低。未来，我们认为央行将在防空转的同时推动银行增加有效贷款投放，后续社融增速下滑斜率或趋缓。
　　重点新闻：美国7月PPI同比上涨2.2%低于预期；美国7月份小企业乐观指数升至逾两年高点；中国7月M1货币供应同比-6.6%，为连续第4个月负增长；中国7月向实体经济发放的银行贷款出现19年来的首次萎缩；中国1-7月新增人民币贷款13.53万亿元；中国1-7月社融规模增量18.87万亿元低于预期；据悉美国司法部考虑推动谷歌分拆；华为即将推出媲美英伟达的新一代AI芯片升腾910C并获多公司订单洽谈。