策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析。
　　国内：7月社会融资增加。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.52%；10年期主力合约结算价涨0.19%；5年期主力合约结算价涨0.19%；2年期主力合约结算价涨0.04%。2）中国央行昨日进行3857亿元7天期逆回购操作，中标利率持平1.7%。昨日有6.2亿元逆回购到期。3）中国1至7月社会融资规模增量188700亿人民币，前值181000亿人民币；中国1至7月新增人民币贷款135300亿人民币，前值132700亿人民币。4）中国7月M2货币供应同比6.3%，前值6.2%；中国7月M1货币供应同比6.6%，前值-5%；中国7月M0货币供应同比12%，前值11.7%。5）国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。方案提出，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。
　　海外：美国PPI超预期下行。1）美国7月核心PPI同比2.4%，预期2.6%，前值3%；美国7月PPI同比2.2%，预期2.3%，前值2.6%（修正2.7%）；美国7月PPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.2%。2）据英国《金融时报》12日报道，五角大楼决定将中国激光雷达制造商禾赛科技从中国军方关联企业“黑名单”中移除。
　　■策略
　　单边：2409合约中性。
　　套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。
　　套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2409合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险