银星在月末下调了报价至765美元/吨，美元基差回落，但仍倒挂国内。外盘针叶浆的报价松动可能蔓延至外盘阔叶浆报价。截至月末，阔针价差报收-943元/吨，连续5周边际走弱。
　　6月，国内纸浆进口重量环比减少报收260.7万吨，同比减少-13.7%，连续第2个月同比减量。受此影响，国内纸浆月度社会库存同步去化。但7月以来的周度社会库存已连续环比累库，表征国内需求减量更胜于进口减量。6月，国内机制纸及纸板产量环比增产，报收1354万吨，同比增产+9.3%，增速连续5个月边际放缓。
　　海外部分更新供应数据偏空。5月，日本纸浆工业生产指数环比增产，报收101.5点，同比增产+0.2点。这是2023年4月以来首次同比转增，供应增量。6月，巴西纸及纸板出口金额环比减量，报收1.85亿美元，同比增量+0.06亿美元，近5个月边际增量。
　　6月，上证综合指数环比下滑，报收3017点，同比下滑-199点，连续第8个月同比下滑。在最近60个交易日内，纸浆期货走势与上证综合指数相关性达到+88%，而2018年末纸浆上市以来，两者平均相关性为-29%，在众多数据中相关性较差。市场可能过度交易了国内偏弱的宏观预期。一方面，6月国内制造业PMI环比持平报收49.5点，同比上涨+1.0%，近3个月小幅企稳；另一方面，5月克强指数环比上涨报收+6.6%，较去年同期下滑-0.2%，近11个月以来持续改善，而2022年克强指数平均水平为+5.8%。国内制造业尚可。
　　基本面偏弱。