【招商煤炭谢笑妍团队】本周总结（7.22-7.26）煤炭需求支撑仍在，旺季盈利值得期待。
　　【主要观点】本周动力煤市场煤价小幅震荡下行：截至7月26日，榆林5800大卡指数732.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数668.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨；大同5500大卡指数726.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨；本周焦煤市场价格偏弱运行：截止7月26日，CCI山西低硫指数1875元/吨，日环比下跌5.0元/吨；CCI山西高硫指数1745元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1800元/吨，日环比持平。电煤需求旺季，电厂日耗维持高位：截止7月26日，沿海六大电厂日耗91.63万吨，周环比下降3.12万吨。近期受螺纹新旧国标转换，钢材价格下跌，预测短期内焦煤市场偏弱运行。本周受台风带来降水降温影响，电厂日耗有所回落，预计台风过后受高温影响电厂日耗将持续攀升。综合来看，电厂日耗整体上升及下游非电需求预期改善，煤炭板块仍有盈利上升空间。
　　【新闻摘要】
　　1.上半年陕煤集团销售煤炭1.43亿吨同比增长4.2%：陕西省国资委消息，今年上半年，陕煤集团所属运销集团围绕提高煤炭产品市场核心竞争力和企业效益，转观念、补短板、强弱项、扬优势、增效能，顺利实现时间任务“双过半”。1-6月，陕煤集团累计销售煤炭1.43亿吨，同比增长4.2%。其中，自产煤销量1.26亿吨，完成进度计划的106.6%，实现了产销平衡；累计煤炭铁路运量7958万吨，同比增长4%。
　　2.6月中国进口动力煤同比增8.13%累计进口增近9%：海关总署最新数据显示，2024年6月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）3473.6万吨，同比增长8.13%，环比增长1.76%，再创历史同期新高，同时也是月度进口第二高位。动力煤进口额为28.48亿美元，同比下降12.09%，环比增加2.34%。由此推算，6月份动力煤进口均价为81.99美元/吨，同比下降18.7%，环比微增0.58%。
　　【价格跟踪】
　　1.港口价格：截止2024年7月26日，秦皇岛港5500价格报856.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨，秦皇岛港5000价格报758.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。CCI进口4700指数报81.0美元/吨，周环比下涨0.3美元/吨，CCI进口3800指数报62.0美元/吨，周环比持平。
　　 2.产地价格：截至7月26日，榆林5800大卡指数732.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数668.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨；大同5500大卡指数726.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。
　　 3.动力煤库存：截止7月26日，沿海六大电厂日耗91.63万吨，周环比下降3.12万吨，总库存合计1462.3万吨，周环比下降5.1万吨。可用天数15.9天，周环比上升0.5天。
　　风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。