盘面回顾：纸浆主力合约上周偏弱运行，开盘5730，最低5582，最高5750，报收5666，跌幅1.5%。截至7月26日，纸浆2409合约前20多头持仓103452手（较上一日减少10907手），前20空头持仓129592手（较上一日减少12119手）。
　　现货价格：现货报盘主要跟随盘面波动，截至7月26日，山东银星6050元/吨（2019年11月至今，山东银星最低4350元/吨，最高7600元/吨，处于近5年52.3的百分位）；山东俄针5650元/吨。
　　进口成本：加拿大雄狮报盘820美元/吨；UPM通知中国客户新一轮针叶浆报价，面价为800美元/吨；智利Arauco公司7月份针叶浆银星报盘下降55美元/吨至765美元/吨。
　　供应:2024年6月纸浆进口260.7万吨，环比减少7.6%，同比减少13.7%，全年累计进口1783.2万吨，累计同比增加1.6%。针叶浆进口55万吨，环比减少21.9%，同比减少35.8%，全年累计进口442.8万吨，累计同比减少2.7%。
　　需求:下游处于行业淡季，终端需求一般，纸厂开工欠佳，对原料纸浆的采购略显清淡，拖累浆价。
　　库存：截止2024年7月25日，中国纸浆主流港口样本库存量177.9万吨，环比上涨0.6%，同比下降7.2%，港口库存处于2024年以来的中位水平。
　　总结：纸浆供应端暂无利多驱动，下游开工普遍下滑，原纸累库，需求偏弱，用浆量短期或难有起色，浆市或承压运行。