受美国经济数据疲弱及大选不确定性增加影响.市场避险情绪增加，有色金属板块承压，沪镍上周整体走跌。海外宏观方面，美国7月标普全球制造业PMI录得49.5.回落至荣枯线下.低于预期51.7和前值51.6。大选方面川普获选胜率提升.其主张不希望在11月之前降息、加征关税以及回归传统能源并取消电动汽车补贴等相关主张施压有色金属消费。产业层面，镍价下跌下游企业入场采购情绪升温，精炼镍现货成交明显好转。印尼本土镍矿供应受限，当地工厂为满足正常生产需要.对镍矿进口需求增加，尤其菲律宾去往印尼镍矿船发运量呈明显增量。印尼铁厂虽有利润，但利润空间也在持续收窄。短期内印尼红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间.但供应预期会有松动，后市实际审批情况需要跟踪。不锈钢期现双弱.市场对后市信心不足多持看跌预期: 7月不锈钢排产有所下降。新能源端，硫酸镍供需双弱，前驱体排产仍偏弱，硫酸镍价格走势承压。总体上，海外宏观扰动.基本面过剩格局延续，LME大量垒库，三元排产仍偏弱，镍价呈现明显下跌. ;目前镍基本面偏空结构持续，价格向上驱动性偏弱.后市仍然需要注意海外宏观动向和印尼镍矿供应实际情况