【基本面信息】
　　棉花：当前下游纱线订单不足，天气炎热部分中小纺织企业开机信心不足，大型纺织企业生产按部就班，原料采购随着皮棉价格走低，纺织企业不断下调挂单点位，成交情况略好。当前美棉价格跌破70美分重要支撑，跌至近四年低位。
　　白糖：Unica周四发布的数据显示，7月上半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量较上年同期下降11%，此前市场预估为4580万吨，因降雨令甘蔗作物田间收割受到影响；糖厂生产294万吨糖，同比下降9.7%，此前市场预估为314万吨。
　　油脂：美国大豆的市场年度始于9月1日。ITS及AMSPEC数据显示，7月前25日马来西亚棕榈油出口环比增加31%或30万吨左右。需求端，生物柴油增加带来的需求较好，；供给端，马棕维持同环比增产态势，供给端利好不足。
　　豆粕：北美总体天气较好，国内豆、菜粕现货基差低位震荡，国内供需宽松。天气方面，ECMWF预报显示本周降雨回归，有分散降雨，周三、四以后降雨较少。大豆带未来一周温度较同期平均水平偏低，本周气温偏高，预计美豆优良率仍较稳定。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　标的行情：玉米（C2409)6月底高位回落后连续一个月空头下跌，上周大幅下跌后低位宽幅震荡，涨幅0.09%报收于2342。
　　期权分析：期权隐含波动率高于历史平均数水平宽幅震荡报收于12.40%（+0.13%）；期权持仓量PCR报收于0.46，缓震下行后低位盘整。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如C2409：S_C2409-P2300，S_C2409-P-2320和S_C2409-C-2360，S_C2409-C-2380。
　　（2）豆粕期权
　　标的行情：豆粕(M2409)5月下旬高位盘整震荡后延续近两个月以来的空头下跌趋势，7月初以来加速下跌，近两周以来低位弱势反弹后于上周盘整，昨日报收阴线大幅下跌，延续空头趋势，跌幅0.68%报收于3078。
　　期权分析：豆粕期权隐含波动率报收于21.60%（+0.65%），震荡下行跌破下轨道线；期权持仓量PCR低位盘整报收于0.34。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如M2409，S_M2409-P3000，S_M2409-P-3050和S_M2409-C-3100，S_M2409-C-3150。
　　（3）棕榈油期权
　　标的行情：棕榈油(P2409)先升后降，6月底快速上升后连续报收阴线，形成倒“V”型走势，而后宽幅区间震荡，整体表现为中期多头趋势上短期宽幅震荡的走势，涨幅0.08%报收于7784。
　　期权分析：棕榈油期权隐含波动率震荡上行报收于22.87%（+0.79%）；持仓量PCR低位宽幅震荡报收于0.86。
　　策略建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如P2409：S_P2409-P7700@10,S_P2409-P-7800@10和S_P2409-C-8100@10，S_P2409-C-8200@10。
　　（4）白糖期权
　　标的行情：白糖(SR2409)经过前期持续空头下跌，跌破今年以来的低点，而后超跌反弹回暖上升，上升受阻回落延续弱势偏空头，整体表现为上方有压力的弱势行情走势形态，涨幅0.52%报收于6172。
　　期权分析：白糖期权隐含波动率报收于14.08%（-0.11%），缓震上行至上轨道线水平；期权持仓量PCR盘整报收于0.61，表明白糖近期偏弱势。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如SR2409：
　　S_SR2409P5800@10，S_SR2409P5900@10和S_SR2409C6100@10，S_SR2409C6200@10。
　　（5）棉花期权
　　标的行情：棉花(CF2409)4月份高位盘整震荡后连续两个月震荡下跌，而后维持近一个月以来的低位宽幅矩形区间盘整震荡，上周加速下行后窄幅盘整，跌破前期震荡区间下限，延续空头趋势，涨幅0.14%报收于14135。
　　期权分析：棉花期权隐含波动率报收于19.29%（+1.18%），快速反弹突破上轨道线后高位震荡；持仓量PCR维持在0.60以下小幅波动报收于0.51。
　　策略建议：构建看跌期权熊市价差策略，获取方向性收益，若市场行情急速上涨至较高行权价，则逐渐平仓离场，如CF2409：S_CF2409P13600，S_CF2409P13800和B_CF2409P14600，B_CF2409P14800。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线