本月国内外蛋白粕期货行情回顾及分析：
　　（一）豆粕：美豆8月初干旱高温预期反复，近期到港充足
　　最新要点：8月USDA时刻临近，干旱高温预期反复不定
　　国际方面，今年6月底的美豆种植面积报告将播种面积从3月底的8650下调至8610小幅利多。7月13日公布的月报延续了8610种植面积，维持52蒲/英亩单产和国内总消费不变。往年来看8月USDA报告修改单产的可能性超70%，前期一直期待的8月初干旱在本周被美豆期货市场交易，可惜7月26日又有降水预告，当晚外盘下跌。
　　Anec的数据显示，尽管今年巴西大豆总产下降1000万吨，但阿根廷增产约2500万；预期7月出口从前周1071万吨下调至1043，仍高于去年970万吨。巴西到港大豆现货近两周榨利不断缩小，可能国内船期会越来越少，后面会接续购买美豆船期（如无贸易战预期）。
　　截至7月21日当周，美国大豆优良率为68%，上年同期为54%。开花率为65%，上年同期为66%，五年均值为60%。
　　策略方面，虽近日传出印尼7月产量不及预期，建议持续关注做多豆棕油价差的可能性，即多y2409空p2409（2501亦可）；而豆菜粕价差也有继续走缩、均值回归的可能性，但仍需水产饲料带把手。
　　（二）菜籽粕：国内菜籽粕和国外ICE洲际交易所菜籽期价背离
　　最新菜籽系要点：北美高温干旱波及加拿大，全球总体高库存
　　国际方面，加拿大今年6月和7月上旬土壤降水高于往年，但8月初北美有大范围高温，或有少量干旱。加拿大农业部预估2.12吻合目前情况甚至偏保守。近期加拿大有山火事件，对菜籽影响未知。
　　近期，欧盟委员会预估2024/2025年度菜籽产量下滑4.9%，欧盟作物监测服务机构MARS也对单产进行下调。7月USDA报告又小幅上调全球2024/25菜籽总产量预期至8788万，其中乌克兰正在收获今年的菜籽，预期370万吨，低于去年105万；但其他国家产量较去年有所增长。
　　国内方面，菜粕本周的开机率和提货量继续上升，下游水产养殖和饲料需求已经启动。但今年可能旺季不旺，伴随近期南方多雨、台风，水产进食偏弱。本月某私募投资总监在微博上揭示“菜粕9月合约存多头逼仓可能性”，已被举报证监会；但RM409持仓仍很高。