行业核心观点：
　　2024年7月22日至7月28日期间，沪深300指数下跌3.67%，申万电子指数下跌5.29%，在31个申万一级行业中排第29，跑输沪深300指数1.62个百分点。把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注PCB、AI终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）存储：根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业分析报告，受惠于位元需求成长、供需结构改善拉升价格，加上HBM(高带宽内存)等高附加价值产品崛起，预估DRAM（内存）及NANDFlash（闪存）产业2024年营收年增幅度将分别增加75%和77%。而2025年产业营收将持续维持成长，DRAM年增约51%、NANDFlash年增长则来到29%，营收将创历史新高。（2）面板：7月下旬，各尺寸电视面板价格下滑；显示器、笔记本面板均价保持稳定。其中，43寸电视面板本期均价为64美元，与前期相比下跌1美元。与前月相比下跌1美元，下跌1.5%。（3）面板：2024年上半年全球AMOLED智能手机面板需求持续旺盛，CINNOResearch统计数据显示，2024年上半年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约4.2亿片，较去年同期增长50.1%。其中，柔性AMOLED智能手机面板占比71.0%，同比下滑8.8个百分点。（4）存储：7月25日，SK海力士发布截至2024年6月30日的2024财年第二季度财务报告。公司2024财年第二季度结合并收入为16.4233万亿韩元，营业利润为5.4685万亿韩元，营业利润率环比上升了10%，达到33%。公司HBM的销售额环比增长80%以上，同比增长250%以上，带动了公司的业绩改善。（5）智能手机：国际数据公司（IDC）发布的最新手机季度跟踪报告显示，2024年第二季度，中国智能手机市场出货量约7,158万台，同比增长8.9%，延续增长势头。其中，在vivo、Huawei和Xiaomi等厂商的推动下，Android市场同比增长11.1%。大幅降价以后，虽然Apple的市场需求明显改善，但是iOS市场出货量依然同比下降3.1%。去年同期较低的出货量和新一轮换机周期的到来，帮助今年上半年中国智能手机市场出货量超过1.4亿台，同比增长7.7%。
　　行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为60.85倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.03倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额1056.92亿元，较前一个交易周下跌19.40%。
　　期间电子板块大部分个股下跌：申万电子行业485只个股中，上涨65只，下跌416只，上涨比例为13.40%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。