事件：公司发布2024年半年度业绩快报。24H1公司预计实现营收109.65亿元，同比+9.84%；归母净利润9.41亿元，同比+6.81%；扣非归母净利润9.23亿元，同比+7.62%；归母净利率为8.58%，同比-0.24pct；扣非归母净利率为8.42%，同比-0.17pct。24Q2公司预计实现营收55.86亿元，同比+11.28%；归母净利润4.71亿元，同比+6.39%；扣非归母净利润4.62亿元，同比+7.18%；归母净利率为8.43%，同比-0.39pct；扣非归母净利率为8.27%，同比-0.32pct。
　　外销表现强劲，Q2营收超预期。内销方面，24Q2内需较为疲软，厨房小家电行业承压，公司依托创新能力及渠道优势实现优于行业的表现，预计Q2公司内销略有增长；外销方面，欧美市场去库完成后需求回升，叠加23Q2公司外销基数相对不高，预计公司Q2外销实现快速增长。
　　Q2业绩表现稳健，符合市场预期。预计公司Q2毛利率同比有所下降，主要系外销占比提升、内需低迷、内销竞争加剧。费用端方面，公司严格控制各项费用支出，营销效率提升。整体看，公司Q2业绩表现稳健，龙头韧性再度显现。
　　盈利预测与评级：2024年公司持续推进新品类与新渠道布局，内销增长韧性较强，外销表现强劲。我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为2.88/3.10/3.36元，7月25日收盘价对应动态PE为16.9 /15.7 /14.5，维持“买入”评级。
　　风险提示：外销增长不及预期、国内需求疲软、行业竞争加剧