核心观点
　　本周权重指数未能延续强势，大盘确认中继整理形态。展望后市，预计大盘近期仍有震荡整理的需求，但一些积极因素也逐步出现：第一，7月9日以来的反击改变了前期下行的角度；第二，上证本周最低至2872点，距离下方技术支撑已经很近；第三，本轮同级整理已运行48个交易日，结构上逐步完善。基于过去两年指数运行规律，大盘有望在8月中下旬之后形成一个稳健的中线底部结构。配置方面，考虑到当前位置不高，建议维持现有仓位，并维持权重板块的相对高配比，切勿随意追高；后续待稳健中线底部结构形成后，可以择机进行增配。
　　本周（2024-07-22至2024-07-26）行情概况
　　（1）主要指数：本周权重指数未能延续上两周强势，大盘确认中继整理形态。上证50、沪深300周一低开后一路走低，全周分别下跌4.13%、3.67%，未能带动大盘继续反弹，上证受其影响周跌3.07%。前期表现相对较强的双创指数本周表现不佳，创业板指跌3.82%，科创50跌3.95%。上两周表现较弱的成长股指数走势略强，中证500、中证1000、国证2000分别跌2.78%、2.48%、1.86%，在本周后半段出现止跌反弹迹象。（2）板块观察：中信一级行业普跌，仅国防军工、综合等行业收红，有色金属、食品饮料、电子行业下跌较多。（3）市场情绪：市场情绪相对谨慎，沪深两市日均成交额0.62万亿元，环比上周下降5%，IF、IF和IC合约贴水收盘。（4）资金流向：两融余额1.43万亿元，环比小幅减少，北向资金净流出114亿元，食品饮料、新能源、基础化工等行业流出居前。（5）量化“黑科技”：主要指数估值较低，深证成指等位于估值底部。下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。
　　本周行情归因
　　（1）美国Q2经济增速、PCE双双超预期，给美联储降息预期“泼冷水”。（2）LPR双降10个基点，1年期MLF中标利率下调20个基点。（3）暂停转融券两周，转融券规模降幅30%。
　　下周行情展望
　　本周权重指数未能延续上两周强势，大盘确认中继整理形态。展望后市，随着短线反弹结束、市场确立中继整理形态，预计大盘近期仍有震荡整理的需求。但需要指出的是，一些积极因素也在逐步出现：第一，7月9日以来的反击改变了前期下行的角度；第二，上证指数本周最低至2872点，距离下方的技术支撑（2月19日跳空缺口，以及2635-3174上涨的0.618分位）已经很近；第三，相对于今年2月至5月上涨的65个交易日，本轮同级整理已经运行48个交易日，在结构上逐步完善。基于过去两年的指数运行规律，我们推测大盘有望在8月中下旬之后形成一个稳健的中线底部结构。配置方面，考虑到当前位置不高，建议维持现有仓位，并维持权重板块的相对高配比，切勿随意追高。后续待稳健中线底部结构形成后，可以择机进行增配。
　　风险提示
　　国内经济修复不及预期，全球地缘政治存在不确定性。