宏观：美国二季度经济超预期，国内MLF意外降息20BP
　　海外方面，美国二季度GDP录得2.8%，高于预期的2%，市场继续定价美联储9月份开始降息，美元指数在104上方震荡，10Y美债利率收于4.25%，美股涨跌不一，市场偏好小盘股及蓝筹股，贵金属大幅调整，油价反弹。近期日本央行传“鹰声”，对美日利差收窄的预期升温，同时美股科技股大跌驱动避险资金外流，日元套息交易大逆转，日元大幅升值，同时带动人民币升值。
　　国内方面，股市宽幅震荡，主要宽基指数多数下跌，科创50、中证1000收涨，市场赚钱效应回升，全A成交额5929亿，北向净流出66亿，建材、水务板块占优，贵金属板块领跌。债市方面，央行超预期开展了2000亿MLF操作并降息20BP，一是呵护月末资金流动性，二则释放稳增长的货币宽松信号，进一步提振债市多头情绪。国有四大行均官宣下调存款利率，一年期定期存款利率调整至1.35%。国家发改委、财政部：统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
　　贵金属：金银大幅下挫，关注美国6月PCE数据
　　周四国际贵金属期货价格大幅收跌，COMEX黄金期货跌2.17%报2363.4美元/盎司，COMEX白银期货跌4.56%报27.98美元/盎司。近期市场的风险偏好显著降低，以铜代表的有色金属价格继续大幅下挫，贵金属价格也跳水，银价盘中跌幅一度超过5%。数据显示，美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。美联储关注的通胀指标核心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。另外，第二季度实际个人消费支出环比增长2.3%，预期为2%；上周初请失业金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为增长0.3%。
　　昨天公布的美国经济数据均好于预期，显示美国经济软着陆的概率增加。市场继续定价美联储将在9月开启降息的交易。关注今晚将公布的重磅的美国6月PCE数据。因近期金银跌幅已大，可能出现数据落地之后金银价格止跌反弹的走势。
　　操作建议：观望，或轻仓逢低做多
　　铜：国内社库下滑，铜价短期止跌
　　周四沪铜主力2409合约止跌企稳，伦铜昨日跌破9000美金后有所发弹，缓慢去库背景下国内近月C结构收窄，现货进口亏损较小，周四电解铜现货市场成交略显僵持，铜价回落较快下游暂时观望氛围浓厚，现货升贴水维持贴水20元/吨。昨日LME库存升至23.9万吨，其中亚洲库存高达19万吨，主因LME亚洲库实施交割补贴刺激炼厂近期集中交仓。宏观方面：欧央行鹰派官员纳格尔表示，如果欧元区经济数据保持正常，欧央行未来应继续降息，但强调对于未来的政策路径决策者需要保持耐心，在通胀达到2%目标水平前，确保货币政策维持在限制性的范围内，其不对9月利率决议作出预先承诺。美国财长耶伦称赞拜登总统在任期间实现了“显著的经济复苏”，并消失美国正走在平稳增长和通胀降温的道路上，令市场交易美国经济放缓的空头情绪有所降温，短期伦铜暂时止跌，关注今晚公布的7月PCE通胀数据。产业方面：五矿资源季报显示，其二季度公司铜总产量达9.1万吨，同比下降2%，旗下Las Bambas铜产量同比下降14%，Kinsevere的产量较去年同期增加2%，原因是供电稳定性增强以及来自Sokoroshe二期矿坑的矿石供应增加导致选矿量提升。
　　耶伦称赞拜登政府在任期间实现了美国经济平稳复苏，通胀持续降温以及创造大量就业岗位，市场空头情绪缓和，伦铜暂时止跌；基本面来看，国内精铜产量维持高位，终端消费边际有序改善，社库下行至35万吨，整体预计铜价短期将维持震荡运行。
　　操作建议：观望