沪铜
　　沪铜主力期价由7.5万一线下挫至7.3万一线。铜价下跌一方面是市场悲观情绪蔓延，另一方面是产业弱现实。国内电解铜目前仍处于高产量状态，缩减预期迟迟未有兑现，高产量打压铜价。Mysteel数据显示，7月25日国内电解铜社库为36.14万吨，周环比去库1.13万吨。我们认为期价还将维持震荡偏弱态势，等待产业持续跟进。
　　沪锌
　　锌主力期价跌破2.3万关口，下挫至2.25万一线。锌价下跌我们认为主要受市场悲观情绪影响，其本身在有色板块中相对抗跌。产业层面，国内库存高位持续去化，Mysteel数据显示7月25日锌锭社库为15.46万吨，周环比去库1.43万吨。上游二季度TC加工费持续下降，炼厂收缩预期较强，期价下方支撑较强。
　　沪镍
　　沪镍主力期价整体增仓下行，由12.8万一线下挫至12.5万下方。7月以来有色板块持续回落，镍价也跟随回落，但镍持仓量的有所上升，这一定程度上说明了镍仍为空配品种。产业层面，下游不锈钢近期呈现累库，整体边际利空镍价。技术层面，关注2月低点支撑。