一、要闻：
　　1、夏季属风电季节性淡季，但今年7月美国风电出力格外偏弱。本周一美国风电发电量335753MWh，为自2021年10月以来的最低水平。本周预计风电出力占美国全部发电量的4%，低于上周的7%、2024年至今的12%和2023年的10%，天然气发电出力则占全部发电量的48%，高于上周的46%、2024年至今的40%和2023年的41%。
　　2、EQT周二晚间表示，该公司Q2产量508Bcfe，预计Q3产量增至5100-5600Bcfe，Q4产量增至5150-5650Bcfe。
　　3、破产法庭批准了承包商Zachry和Golden Pass之间的和解协议，该协议允许Golden Pass的所有者埃克森美孚和卡塔尔能源聘请新的总承包商。和解协议为项目重启建设铺平了道路。
　　二、观点：
　　欧洲方面，TTF仍处震荡格局，风电出力走弱提振电力与天然气市场，TTF收于32.7欧元/MWh，涨幅3.4%。
　　中短期来看，欧洲天然气供需面整体依旧平淡，8月下旬挪威第二波次检修开始前，交易主线将维持在需求端，受可再生能源替代压制大幅弱于往年的发电需求将持续对TTF施加下行压力，但下方美国LNG进口成本支撑已被三次验证，叠加宏观情绪或有托举，预计TTF下行空间有限，或围绕30欧元/MWh宽幅震荡运行，期间可再生能源出力的下降和供给冲击或提供对抗下行压力的波段上行动力。
　　美国方面，HH筑底过程反复，EQT产量计划和Freeport复产过程偏空，叠加商品市场情绪整体偏弱，HH再度转跌，收于2.162美元/MMBtu，跌幅2.8%。
　　天然气发电需求持续高位，复产进程偏缓，美气基本面现实偏强。EQT等公司产量计划虽然提供新的利空，但当前价格处于生产商完全成本之下，复产不确定性仍存，叠加Plaquemines LNG出口终端将投产等潜在利多支撑，HH在当前位置构筑底部的可能性仍高，中期偏多看待。