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　　1.7月22日，央行宣布即日起公开市场7天逆回购操作调整为固定利率、数量招标，且操作利率由此前的1.8%调整为1.7%。
　　2.云南钢厂集体发声7月不再跌价，各钢厂结算价不跟随期货及其他机构发布的价格下跌，到期再另行通知。
　　焦煤：
　　现货偏弱，期货偏弱。沙河驿蒙古主焦煤报1780元/吨(-0)，京唐港山西产主焦煤报2110(+0)。活跃合约报1482元/吨(-25)。基差298元/吨(+36.5)，9-1月差-113元/吨（-2）。
　　供需双弱，整体趋宽松。110家洗煤厂开工率报66.4%(-3.08)，洗煤厂供给大幅下滑。230家独立焦企生产率报73.81%(-0.37)，略有回落。
　　上游去库，下游补库。523家矿上库存报275.01万吨(+6.16)，洗煤厂精煤库存157.2万吨(-5.09）。247家钢厂库存746.57万吨（+2.6)，230家焦企库存754.1(-5.59)。港口库存263.5万吨(-4)。
　　焦炭：
　　现货暂稳，期货震荡。天津港准一级焦报2040元/吨(-0)，现货市场暂稳。活跃合约报2095元/吨(-43.5)，盘面震荡。基差107.39元/吨(+43.5)，9-1月差-86.5元/吨(-2)。
　　供给持平，需求下滑，缺口收窄。230家独立焦企生产率报73.81%(-0.37)，247家钢厂产能利用率报89.62%(+0.92)，铁水日均产量239.65万吨（+1.36）。
　　上下游均去库，中游累库。230家焦企库存35.21万吨（-0.28），247家钢厂库存552.21万吨（+13.7），港口库存202.35万吨（+2.07）。
　　策略建议：
　　近期市场对政策的预期有所降温，黑色板块有所走弱。周一央行公布降息，但大宗商品市场并未出现显著的上涨，说明当下情绪偏弱，利多消息也作为利多出尽来交易，后续是否转向交易降息仍待观察。
　　产业层面，螺纹新国标引发行业发声，要求延期执行，给产业更多消化的时间。另外，云南钢厂集体表示7月结算价不再跟随期货价格下行，到期后再另行通知是否延续该措施。可以看到，近期随着期货价格的不断下行，产业端维护利润的声音越来越多，或对价格有一定提振作用。洗煤厂开工率大幅下滑，矿端减产主观意愿较强，焦煤供需有所好转。焦炭方面，供给整体处于偏低位置，产能利用率低位徘徊。上周铁水产量逆季节性上行，供需缺口再次扩大。
　　宏观层面，国内政策预期开始降温，整体宏观情绪有所回落。产业上，维护产业链利润的声音越来越多，价格短期继续下行阻力变大。焦煤供给收缩，供需情况边际好转。铁水逆季节性上行，焦炭供需差再次扩大。短期宏观情绪回落，但基本面供需有所好转，盘面偏弱震荡。鉴于整体估值偏低，向下空间有限。等待宏观情绪释放完毕，盘面可能迎来估值修复行情。建议J09短期观望，等待逢低多机会。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、粗钢行政减产（上行风险）