燃料油：
　　1、基本面：成本端油价大幅回落拖累燃油；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量恢复增加，新加坡供给压力回升；中国炼厂高硫进料需求走强，叠加中东、南亚发电需求处于季节性旺季，高硫整体需求向好；中性
　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3466元/吨，FU2409收盘价为3407元/吨，基差为59元，期货贴水现货；偏多
　　3、库存：新加坡高低硫燃油库存2013万桶，环比前一周大幅增加13.03%，库存仍处5年均值下方；偏多
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空
　　6、预期：成本端油价回落，燃油基本面平稳，预计近期燃油震荡偏空运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、今年以来，俄罗斯炼厂频频遭受无人机袭击，炼厂高硫燃油产出整体下滑。
　　3、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入旺季，对高硫消费量将处于季节性高位。
　　利空：
　　1、东西方套利窗口打开，来自西半球的套利货流入量将增加，增加亚太新加坡地区低硫供给。
　　2、受到全球经济的悲观预期，预计下游航运船加油的需求平稳偏弱。
　　3、亚太地区日韩低硫发电需求步入淡季。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：成本端油价高位回落拖累燃油，燃料油基本面高低硫强弱分化，高硫强于低硫，预期LU-FU价差将继续回落。
　　2、风险点：中东红海局势大幅缓解、俄罗斯高硫出口大幅增加