公募债基2024年二季报已经披露完成，资产配置行为发生哪些变化呢？本文对此进行统计描述分析。
　　资产净值增加超万亿。截至2024年二季度末，中长期纯债基、短期纯债基金、一级债基、二级债基资产净值分别为6.33万亿、14,926亿元、8,080亿元、7,564亿元，较2024年一季度分别增加4,853亿元、增加2,930亿元、增加1232亿元、增加587亿元，合计增加9603亿元，仅这四类主要债基规模增长就达到近万亿。而按照全口径债基，二季度规模增长超万亿。
　　大幅增持债券。进一步看债基内部持仓结构，截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基持有债券市值分别为7.70万亿元、1.67万亿元、9202亿元、7561亿元，较2024年一季度分别增持5311亿元、增持3168亿元、增持690亿元、增持426亿元。仓位来看，前述四类债券基金持有债券市值占资产总值比重分别97.89%、97.58%、96.70%、85.19%。
　　券种组合来看，全面增持利率债和存单。二季度纯债基金大幅增持政金债、金融债、短融、中票，混合一级债基大幅增持政金债、中票，混合二级债基主要增持政金债、中票、金融债，减持可转债。
　　债基杠杆率有所下降。债市资产荒持续，债基持续拉久期。截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基算术平均杠杆率分别为120.66%、114.77%、118.21%、115.34%，较2024年第一季度分别-0.84%、-1.02%、-2.85%、-1.09%。截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基加权平均久期分别为2.77、1.09、2.79、2.96，较一季度分别+0.37、-0.005、+0.64、+0.26。
　　重仓券分析：
　　（1）重仓券结构：首先看2024年二季度纯债基和混合一二级债基这四类的重仓券情况，从结构来看，利率债占比最高，达到64%，其次是金融债，占比超14%。相较于2024年一季度，利率债和同业存单在重仓券中市值和占比增加最多，金融债和可交可转债市值和占比小幅下降。
　　（2）重仓信用债分评级：纯债基、短期债基及二级债基高等级占比有所上升，一级债基有信用下沉操作。重仓券分评级来看，2024年二季度，在中长期纯债基中，AAA级占比增加0.28%，AA+级占比下降0.34%；短期纯债基金中，AAA级占比小幅增加1.85%，AA+级占比下降1.06%；一级债基中，AAA级占比下降1.72%，AA+级占比增加1.51%；二级债基中，AAA级占比增加0.69%，AA+级占比下降0.54%。
　　（3）重仓城投债区域分布：重仓城投债分区域来看，纯债基和一二级债基这四类公募债基在2024年二季度持有城投债多的前四大省份为浙江省、江苏省、湖南省和山东省。与24Q1季度相比，浙江、湖南、江苏城投债增持规模最多。
　　（4）金融债重仓券：重仓金融债中商业银行债规模大幅增加。2024二季度纯债基和一二级债基这四类公募债基重仓商金债2992亿元、二级资本债2340亿元、证券公司债357亿元。与2024年一季度相比，主要增持商业银行债，重仓的商业银行债增加133亿元。
　　（5）重仓产业债券行业结构：产业类债券分行业看，除了金融业外，以交运、电力热力、制造业和采矿业为主。变化来看，2024年二季度主要增持交运、电力热力，主要减持制造业、租赁服务业、建筑业及综合。
　　风险提示：债市风险超预期，统计存在偏差，测算过程存在误差。