1.基本面：
　　供应端来看，据SMM统计，6月产量为66243吨，环比增加5.93%，盐湖和矿石端均有增量；7月预测产量仍将保持增加，整体供给仍将持续处于高位。据海关统计，6月进口1.96万吨，环比下降20.3%，部分缓解供给压力，但总仍承压。志存锂业宣布7月初开始检修，将部分降低供应压力；据SMM调研，7月碳酸锂排产环比有所增加；7月供需态势依然以供强需弱为主，上周某盐湖大厂投放2000吨碳酸锂，对盘面冲击持续；天齐锂业智利SQM盐湖附近发生地震，目前影响有限。
　　需求端来看，下游三元和铁锂总体需求低位持稳。三元材料7月排产有所恢复，补库需求有所抬头，磷酸铁锂动力电池端排产持稳，而储能端增长并不能补足动力端的下滑；据乘联会统计，6月新能源车市场零售85.6万辆，同比去年同期增长28.6%，环比增长6.4%，6月经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点，库存预警指数显示库存压力有所增加。欧洲对国内新能源车关税壁垒进一步加强，或削弱终端需求走势。
　　成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。
　　2.基差：07月23日，电池碳酸锂现货价85500元/吨，11合约基差-2400元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：冶炼厂库存55185吨，环比减少3.81%，下游库存28553吨，环比增加4.25%，其他库存35853吨，环比增加15.87%；总体库存持续增加。偏空。
　　4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，持续处于高位；下游需求后劲不足，7月动力电池及储能电池总体排产持稳，但欧洲进一步提高关税或抑制终端需求；上市锂盐企业上半年财报不佳，雅保新拍卖价为980美元/吨，或将对盘面价格有所引导，智利地震对盘面影响有限，短期内预计盘面将维持偏空调整态势。
　　利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
　　主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。