本周板块行情回顾：本周（7月15日-7月19日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+0.76%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为+1.92%。
　　SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+16.56%）、铁路（+3.89%）、快递（+2.90%）、航空机场（+1.01%）、港口（-0.60%）、航运（-1.12%）、高速公路（-1.21%）、仓储物流（-1.40%）、公路货运（-1.74%）、跨境物流（-3.53%）。
　　航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第28周（2024.7.8-7.14），全国民航共计执行客运航班量11.4万架次，日均16382架次。其中，国内航班量为100196架次，周环比+2.47%，恢复至2019年的115.50%；国际及地区航班量为11979次，周环比+1.52%，恢复至2019年的77.6%。
　　根据OAG数据，截至2024年7月8日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国82%、法国54%、英国131%、意大利114%、荷兰82%、日本73%、韩国88%、印尼66%、马来西亚110%、新加坡104%、泰国74%。
　　油价及汇率：截至2024年7月19日，布伦特原油价格报收82.63美元/桶，周环比-2.82%，较2023年同比+3.99%，较2019年同比+32.68%；截至2024年7月19日，人民币汇率报收7.1315，周环比贬值0.00%，较2019年同比贬值3.90%。
　　航运港口基本面跟踪：集运：本周截至2024年7月19日，SCFI指数报收3542点，周环比-3.60%，同比+266.54%；CCFI指数报收2154点，周环比+3.29%，同比+148.66%。分航线来看，CCFI美东航线报收1900点，周环比+9.96%，同比+129.19%；CCFI美西航线报收1651点，周环比-2.20%，同比+146.27%；CCFI欧洲航线报收3521点，周环比+7.25%，同比+242.62%；CCFI地中海航线报收3655点，周环比+4.17%，同比+141.18%。
　　油运：本周截至2024年7月19日，BDTI指数报收1056点，周环比-0.75%，同比-3.18%；BCTI指数报收822点，周环比+9.77%，同比+41.24%。
　　干散货运：本周截至2024年7月19日，BDI指数报收1902点，周环比-4.76%，同比+89.44%；分船型来看，BPI指数报收1714点，周环比+2.15%，同比+72.61%；BCI指数报收2973点，周环比-9.80%，同比+102.52%；BSI指数报收1374点，周环比+0.73%，同比+82.23%。
　　公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年5月，铁路客运量为3.61亿人，同比增加10.80%；铁路旅客周转量为1276.19亿人公里，同比增长6.20%；铁路货运量为4.37亿吨，同比增加4.70%；铁路货运周转量为3013.68亿吨公里，同比增加0.20%。
　　公路：2024年5月，公路客运量为10.11亿人，同比增长6.50%；公路旅客周转量为445.06亿人公里，同比增长8.20%；公路货运量为36.20亿吨，同比增加3.50%；公路货运周转量为6627.61亿吨公里，同比增加4.00%。
　　快递物流基本面跟踪：快递：2024年6月，快递行业实现收入1158.9亿元，同比上升8.6%；快递业务量145.71亿件，同比上升17.7%。6月快递业务单价为7.95元/件，同比下降13.06%。
　　投资建议：航空板块来看，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利物政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。
　　航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。
　　风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。