事件：2024年7月22日，公司发布2024年半年度业绩快报，公告显示2024年上半年营业收入为122.27亿元，同比增长33.47%；归属母公司净利润14.52亿元，同比增长32.69%；扣非后归母净利润12.95亿元，同比增长26.06%。
　　终端客户增长驱动，盈利能力表现出色。2024年单二季度营业收入为65.38亿元，同比增加39.3%，环比增加14.9%；归属母公司净利润8.06亿元，同比增加25.2%，环比增加24.9%；扣非后归母净利润6.99亿元，同比增加15.2%，环比增加17.3%。公司业绩跑赢行业产销：2024年1-6月国内汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆,同比分别增长4.9%和6.1%，公司业绩增速跑赢行业产销，盈利能力表现出色。公司为重点车企核心供应商，受益于终端销量增长。公司重点增量新能源客户包括问界、特斯拉、理想等。公司就近配套问界整车厂设立重庆工厂，重庆工厂设计年产能为100万套轻量化底盘和50万套整车声学套组。公司重点客户销量增长稳健，2024Q1问界重点客户实现销量8.58万辆，同比增长636.27%；2024Q2问界销量为9.88万辆，环比增加15.1%。AITO问界新M7/M9热销，重点客户销量增长助力公司收入提升。
　　开启全球化布局，墨西哥工厂布局加速落地中。公司于2022年9月公告，新设全资子公司拓普集团墨西哥有限公司，主要生产轻量化底盘、内饰系统、热管理系统及机器人执行器等产品。当前墨西哥工厂已快速推进，其中一期项目第一工厂已投产，另外三家工厂有序推进。球铰锻铝控制臂获宝马项目订单，为扩大欧洲市场奠定基础。公司在全球范围内设立50余家子公司，包括5个技术研发中心及70多个制造工厂及多个技术支持中心和仓储物流中心，建立了全球化的业务网络。围绕国内外主要汽车产业集群，在宁波、重庆、武汉、美国、加拿大、巴西、马来西亚等国家设立制造工厂或仓储中心，波兰工厂已经开始批量生产，墨西哥产业园与美国的工厂也在有序推进。
　　汽车及机器人业务新产品持续落地，打开公司中长期增长空间：公司设立机器人产业发展事业部，汽车与机器人业务齐头并进。2023年与宁波经济技术开发区管理委员会签署《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》，拟投资50亿元人民币，规划用地300亩，在宁波经济技术开发区建设机器人核心部件生产基地。在机器人电驱系统部件方面，公司2条电驱系统生产线于2024年1月8日正式投产，年产能为30万套电驱执行器。汽车及机器人业务新产品持续落地，打开公司中长期增长空间。
　　盈利预测：预计公司2024-2026年公司实现营收284.59、350.29、412.71亿元，实现归母净利润为29.87、37.98、40.08亿元，对应PE分别为22、18、17倍，给予“推荐”评级。
　　风险提示：乘用车行业竞争加剧销量不及预期；墨西哥工厂进展不及预期；公司产品开发进度不及预期等。