贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　美国5月份和6月份通胀增速显著回落以及实体经济降温使得市场对美联储降息预期再次升温，而美联储主席鲍威尔等官员言论也透露出对通胀回落的乐观情绪和对劳动力市场走弱的担忧，市场对美联储年内至少降息三次的概率已经上升到63%；即使美元指数和美债利率因特朗普交易而有所企稳回升，但美联储降息预期仍推动伦敦黄金偏强运行，但白银价格因中国经济疲软而偏弱。本周关注中国6月份经济数据和美国6月份零售销售数据。
　　中线行情：
　　我们相信美联储货币政策限制性累积将最终提供美联储预防性降息机会，本轮黄金中级上涨核心逻辑并没有根本性改变，但预期驱动价格导致价格短期内远离基本面支撑，这意味着在美联储降息真正落地(或美联储明确降息时点)之间，黄金将缺乏进一步上涨的动能；因此我们判断2024年下半年黄金将先高位盘整后再次上涨，中线角度下我们继续维持伦敦黄金2600-2700美元/盎司目标区间的判断。由于碳中和趋势和新能源产业发展对导电性能良好的白银的需求剧增，全球白银已经连续四年供不应求而交易所库存也是显著下滑。尽管白银在走势上继续受到黄金的牵引，我们预计金银比值将在目前的基础上继续下降，伦敦金银比值可能下降至65-70区间，以此推算本轮中级上涨伦敦白银可能最终上涨到37-41.5美元/盎司区间。