上半年铁合金期货价格冲高回落，盘面波动幅度较大，价格重心抬升。一季度铁合金价格延续去年下行趋势，二季度价格大幅冲高后回落，价格重心上移。一季度锰硅价格主要跟随北方产区成本波动，化工焦价格持续下跌，导致锰硅生产成本下移。二季度氧化锰矿紧缺预期引起全球锰矿价格持续上涨，进而导致锰硅生产成本上移，锰硅期货价格一度上涨至9700附近。6月份随着预期的减弱以及锰硅库存压力增大，盘面下跌回吐前期涨幅。一季度硅铁价格震荡下行，主要受兰炭小料价格持续下跌导致硅铁生产成本下移以及下游需求偏弱的影响。进入二季度硅铁的原料兰炭小料的价格有一定上涨，硅铁生产成本抬升。硅铁供需改善叠加5月末发布的节能降碳政策消息，导致硅铁价格在4、5月份大幅上涨，6月份随着政策预期降温，同时供应升至高位，需求逐步走弱，硅铁价格震荡下行。
　　展望下半年，铁合金仍处于产能过剩需求下移，供需偏宽松的产业背景下。下半锰硅价格重心仍取决于锰矿价格变动，在锰矿港口库存去库缓慢的情况下，预计短期锰矿价格继续下跌，7、8月份预计锰硅维持偏弱走势，持续关注锰矿港口库存变化，后期随着锰矿库存下降，锰矿价格或将企稳。7月份锰硅厂家亏损幅度扩大，后期厂家或将减产进而缓解高库存压力，总体来看下半年锰硅或将呈现先跌后涨走势，下方支撑关注锰矿价格何时企稳。硅铁价格主要受供需和政策影响，成本端变动不大。目前硅铁产量处于高位，厂家出现累库迹象，短期价格预计维持偏弱走势，盘面价格或将重回低位区间震荡，三季度关注节能降碳政策对供应端是否产生影响，下半年预计硅铁区间宽幅震荡，运行区间6200-7300元/左右。在供需偏宽松的背景下，生产企业和现货多头注意库存贬值风险，建议生产企业关注利润高位的卖出套期保值机会。