铜
　　市场表现：昨日铜价冲高回落。基本面：昨日鲍威尔讲话继续偏鸽派，美联储降息预期提升。市场开启特朗普交易，或一定程度打压基本金属风险偏好。截至7月15日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.37万吨至38.49万吨。精废价差1900元附近，伴随带票废铜越来越紧张，精铜可能代替部分废铜需求，库存去化有望延续。交易策略：铜价短期或继续震荡偏弱运行，建议观望。风险提示：美元指数走强超预期，全球需求不及预期。仅供参考。
　　锌
　　市场表现：昨日锌价2408合约收盘价较前一交易日上涨0.31%，收于24235元/吨。国内0-3月差5元/吨Back，海外0-3月差58美元/吨Contango，华南，华东分别45、55元/吨贴水。
　　基本面：供应端方面，国内6月受原矿品位下降、洪水和检修等影响，产量环比下降至31.38万吨，不及预期。进口加工费已出现负美金/干吨成交，国内矿成交价格亦跌至2000元/金属吨附近的历史低位，供应端延续弱势。消费上，虽有二十届三中全会召开利好政策预期，但从市场反馈来看预期不强，且专项债和万亿投资等尚未落实到位，终端订单不足。
　　交易策略：整体来看，原料端支撑较强，但消费弱势对锌价形成压制，近期主要关注宏观情绪指引。