供应方面，上周CSPT小组敲定三季度铜精矿现货指导加工费为30美元/吨及3.0美分/磅，较此前安托法加斯塔与国内冶炼厂签订的年中加工费23.25美元/吨及2.325美分/磅有所增长。但预计TC长期低位运行。需求方面，上周SMM线缆企业综合开工率为83.21%，环比增长1.58%，新订单有小幅上涨，但企业仍然面临铜价高位和国内需求疲软的双重压力；精铜杆方面，淡季效应明显，出货表现不佳。上周SMM国内主要大中型铜杆企业开工率为67.69%，环比-0.8%。当前正值传统消费淡季，终端需求愈发疲弱。
　　库存方面，上期所铜去库5534吨至31.61万吨，上海保税区累库0.42万吨至8.49万吨，LME铜累库1.46万吨至20.62万吨。全球库存上行趋势尚未结束。
　　宏观方面，上周公布的美国6月通胀率降至3%，周中鲍威尔也表示，美联储可能不需要等到通胀降至2%才开始降息，市场预期9月降息概率已超过90%。国内方面，中国证监会暂停转融券业务并加强程序化交易监管，市场情绪受提振。总的来看，矿段供应偏紧仍紧张支撑铜价，但库存偏高、国内电解铜产量稳定及淡季需求低迷下基本面情况压制铜价上行。本周沪铜价格预计震荡走势。关注国内二季度经济数据。