本报告导读：
　　推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备、半导体设备，新技术推荐低空经济、人形机器人等。
　　投资要点：
　　工程机械：2023年增发国债项目全部开工建设，看好项目建设带动工程机械开工率提升。据央视新闻联播报道，截止6月底，23Q4推出的增发万亿国债项目已全部开工建设，包含了1.5万个项目，已完成总投资4800亿元，国债项目主要投资在水利工程、灾后重建、工程抢险、基层防灾项目，看好项目后续开工带动工程机械开工率提升，主推行业内销成长。7月12日柳工公布业绩预告，预计2024H1实现归母净利润8.90亿元~10.44亿元/同比增长45.00%~70.00%，业绩超预期主要由于挖机市占率提升&电动装载机出货&混改后经营效率改善；内销预计持平，外销预计增长16%左右。推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力，受益标的：柳工。
　　集运&船舶：中集集团、中国船舶与中国动力发布业绩预告，集运、船舶行业业绩高增。中集集团预计2024H1实现归母净利润7~9.5亿元/同比增长76%-138%。业绩超预期主要系1）集装箱运输需求受红海事件拉长运距、北美备货圣诞季影响，集装箱价格回升，集装箱制造业务标准干货箱量价齐升；2）海工业务营收高增，利润端好转；3）2024H1外汇套保策积极灵活，保护集团制造利润。集装箱步入更新周期，行业中枢上行，我们预计2024年集装箱需求有望达450万TEU，其中预计200-250万TEU为更新需求。船舶行业订单排产旺盛，低价订单已基本完成交付，船舶制造及船用发动机深度受益，中国船舶与中国动力发布业绩预告，业绩实现高增，看好船舶行业后续成长延续。推荐标的：中集集团；受益标的：中国船舶、中国动力。
　　油服设备：纽威股份公布业绩预告，订单、销售两旺助力业绩超预期。7月10日纽威股份公布业绩预告，预计2024H1实现归母净利润约4.37-5.72亿元，同比增长约30.0%至70.0%。目前公司在手订单充足，新接订单为2025年准备。产能端有新扩产能富余，仍具备营收提升空间。分下游看，公司各下游接单更为均衡，订单结构持续向好是公司利润高增的原动力，公司在造船(LNG)、海工（FPSO)、水处理（海外）、空分等有新增量，石化、油气开采、核电等领域订单需求延续。毛利率受益于上游原材料价格低位、汇率、公司高价值订单比例增加，预期全年毛利率可达33%。推荐纽威股份。
　　出口链：美国6月CPI数据超预期下降，降息预期增强利好出口链。美国6月CPI同比3%，较前值3.3%进一步下滑，核心CPI同比3.3%，低于前值3.4%。通胀水平超预期下行，且环比出现负增，符合鲍威尔7月9-10日讲话中首次明确表示的“劳动力市场已经明显降温”，美联储降息条件正逐渐成型，市场降息预期大幅升温，美国降息预期增强利好出口链标的。推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、凌霄泵业、银都股份、绿田机械。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。