【宏观及行业新闻】
　　1.哈马斯声明：调解人没有通知哈马斯有关加沙停火谈判的任何更新消息。
　　2.哈马斯声明：以色列继续“拖延”以赢得时间，挫败本轮停火谈判。
　　3.以色列总理办公室：以色列谈判团队今晚将前往开罗进行更多有关加沙停火的谈判。
　　4.以色列总理办公室：以色列总理内塔尼亚胡今天会见了从多哈会谈归来的谈判代表。
　　5.以色列总理内塔尼亚胡：我们不会停止加沙军事行动，直到实现所有目标。
　　6.以色列总理内塔尼亚胡：哈马斯坚持与停火协议框架相矛盾的要求。只有对哈马斯施加压力才能够带回人质。
　　7.美国国家安全顾问沙利文：看到达成加沙停火协议的可能性。
　　8.美国国家安全顾问沙利文：今天的迹象比最近几周更为积极。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，2408、2410合约增仓下跌，其中2408收于5488.0点，跌幅4.43%；2410收于3369.6点，跌幅13.65%；25年合约均跌停。远月合约跌停主要受中东巴以局势好转预期的影响，近月合约下跌则主要受即期运费小幅回落的影响。即期市场方面，当前市场整体处在滞涨格局，部分船司小幅下调了7月下旬的涨价幅度。对于近期船司调价行为，关注三点：第一，OA联盟中，长荣下调欧基（除英国）运费，7月下旬从5585/9320下调至5385/8920（降200/400），但仍高于7月上旬4350/8420的报价。同为OA联盟的中远价格目前仍维持5500/9200不变，但是中远在7月25日新增加班船，可能会有一些低价出现；OOCL仍维持5800/9800不变。第二，THE联盟中，赫伯罗特下调欧基运费，7月下旬从4600/9000下调至4350/8500（降250/500），与7月上旬运价持平。我们了解到，对于有赫伯罗特舱保的客户来说，如果此前以9000美元订了舱，能够调整为8500美元/FEU进行结算；但是对于没有舱保的客户，8500美元很难订到舱位（目前8月7日、8月14日两水船8500的价格暂时都订不到）。赫伯罗特价格向THE联盟其他成员报价收敛，有助于缓和其揽货压力。目前THE联盟中，ONE报价8300最低，YML和HMM则是在8500-8600之间。第三，2M联盟中，马士基7月延续低价开舱、动态调整运费策略，其11864美元价格显著高于当前市场平均价格。虽然以此高价成交的舱位数量非常有限，但激进的调价策略背后体现出马士基舱位揽货情况较为乐观。地中海航运或取消了7月下旬DT舱位，FAK价格仍维持8848不变。整体来看，由于7月下旬欧线市场货量整体边际转弱，此前报价偏高的船司由于面临低价船司舱位的冲击，揽货面临一定压力，因此回调了运费；运费中枢虽小幅回调、但较7月上旬仍是上涨的。7月上旬欧线运价中枢大致在4850/8450附近，7月下旬欧线中枢以最新的价格来看或在5050/8800附近。
　　站在当前时间点，市场对于运费拐点出现在7月下旬还是8月、以及运费见顶后是“尖顶”还是“圆顶”分歧较大。价格行至高位后，任何消息面的刺激都可能带来盘面的“错杀”。从驱动来看，8月船司挺价的概率仍然不低，挺价幅度或进一步缩小，因此或暂未到趋势性做空的时点。对于08合约，当前盘面已接近7月8日SCFIS指数（5432.34点）。由于7月下旬运价中枢整体仍是上移的，后面三期指数大概率也是上涨的。我们对于7月15日SCFIS指数的预期目前在5700-5800点之间（周一需根据船舶延误情况动态调整），对于7月29日SCFIS指数预期是在5900-6000点之间。对于10合约，我们需要理解“停火”≠“运力立刻过剩”。首先从停火协议角度来看，三阶段停火协议中仅第一阶段持续6周，在这期间冲突双方是执行停火协议的力度以及胡塞武装是否会停止袭击商船仍存在变数。其次，从复航节奏来看，倘若巴以完全达成和解且胡塞武装宣布不再袭击商船，考虑到绕行后欧线的往返时间为14-16周，红海恢复通行更多影响的是7-8周后市场的订舱供应，因为届时航距缩短造成的回程时间大概率缩短，从而利空运价。综合以上考虑，巴以达成第一阶段停火协议传导至集运欧线市场的影响或存在三个月左右的真空期。因此，理论角度而言，即便巴以和谈当下达成停火协议，2410合约受到的实质性影响或较有限。
　　整体来看，本轮集运指数的上涨行情已进入末期，多重因素影响下近两日盘整后近月合约可能再次震荡上行，08合约或再次回到5800点。远月合约受巴以和谈预期影响暂无确定性，建议谨慎参与。风险提示方面，1）7月达飞/中远/ONE加班船可能会出现一些特价订舱，导致指数不及预期；2）停火周期超预期缩短。