铝
　　【品种观点】大选下，美非农数据支撑降息。6与非农新增就业20.6万，较5月回落，且4、5月数据大幅下修，失业率4.1%，两年半最高，平均时薪下跌3.9%，跌破4%，市场预期年内降息两次，美指下跌，有色普涨，铝价主要矛盾贴近国内季节性淡季和周期性因素放缓，隔夜偏强调整为主。中周期因素，双碳政策，美联储降息，主动补库周期中美共振等，意味着铝价上行基础是依然存在的。供给小幅边际改善，需求季节性走弱，且ISM服务业、综合PMI均回落但仍高于荣枯线，目前周期性因素偏中性，成本端利润略收窄，预计价格短期内水平区间震荡为主，待新的矛盾转化才能有方向性。
　　【操作建议】
　　操作上，风险偏好高的中长期投资者可逢回调净敞口多单为主，单边投资者区间短线操作。沪铝主力日运行区间20200-20500外盘运行区间2515-2570
　　【利多因素】
　　经济周期弱复苏。超长期国债项目推进。
　　【利空因素】
　　 7月4日A00现货升贴水增加10至-50元/吨，局地成交转好。mysteel数据，社库（6.27-7.1）增加0.4万吨至76.2万吨。7月1日，LME铝库存日减少0.5575万吨至102.1355万吨。淡季。欧盟7月5日起对中国进口纯电动汽车征收反补贴税。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响扩大并超预期；美数据反复修正政策变数。