事件
　　2024年7月10日，国家统计局发布2024年6月CPI和PPI数据：2024年6月CPI同比上涨0.2%（前值为上涨0.3%），核心CPI同比增长0.6%（前值为增长0.6%）；PPI同比下降0.8%（前值为下降1.4%）。
　　点评
　　CPI同比增速和环比增速均有一定程度下降。6月CPI同比上涨0.2%，涨幅比5月下降0.1个百分点；6月CPI环比下降0.2%，跌幅比5月扩大0.1个百分点。6月CPI同比增速和环比增速均有一定程度的下降。从环比来看，近三年6月CPI环比增速的同期均值为-0.2%（2021-2023年6月CPI环比增速分别为-0.4%、0%、-0.2%），今年6月CPI环比增速处于季节性波动范围内。从结构来看，6月CPI呈现“食品和能源价格环比下降，服务价格环比持平，核心CPI环比跌幅收窄”等特点。
　　PPI同比降幅连续3个月收窄，但环比转负。6月PPI同比增速为-0.8%（5月为-1.4%），同比降幅连续三个月收窄；环比增速为-0.2%（5月为+0.2%），环比转负。主要受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响。从生产资料的结构方面，6月采掘业、原材料、加工业出厂价格同比增速分别为+2.7%、+1.6%、-2%（5月分别为-1.2%、+0.5%、-2.6%），采掘业、原材料出厂价格同比均为正增长，而加工业出厂价格同比仍然表现不佳。回溯来看，当前PPI结构分化较为明显，上游采掘和原材料价格提升较快，但中下游工业品（加工品）出厂价格仍然有待提升。
　　债市观点
　　2023年11月下旬至今年6月底，国债收益率整体呈持续回落态势。近期国债收益率虽有所反弹，但仍处于低位。今年4月以来，央行引导长债收益率上行的政策力度越来越大。另外，7月8日，央行推出临时正、逆回购操作，这一操作有助于平抑资金市场波动，把货币市场利率“框”在更小的区间，为利率走廊宽度的进一步收窄创造出条件。展望后续，我们认为短期内应谨慎应对债市变化，关注央行操作，顺应央行的引导。
　　风险提示
　　国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。