标的走势
　　7月1日至7月5日，沪指周中震荡，当周收于2949.93，成交量较前一周有所降低。深指小幅低开，周中震荡下跌，较前一周跌幅为1.73%，当周收于8695.55，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于2.440，周末收于2.434，较前一周下跌0.007，跌幅为0.29%，成交额92.90亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于3.487，周末收于3.458，较前一周下跌0.029，跌幅为0.83%，成交额189.15亿。南方中证500ETF周初开于4.996，周末收于4.930，较前一周下跌0.066，跌幅为1.32%，成交额70.30亿。
　　期权市场
　　期权市场成交情况明显走弱，日均成交量较前一周下调幅度均在20%以上，目前300ETF期权成交回落至100万张以下，日均成交量为885,669张，50ETF期权和500ETF期权的日均成交量分别为1,022,330张和1,314,972张。持仓PCR比例有所走低，其中50ETF期权的认沽合约持仓比率下降幅度最大，为0.09，但其周内跌幅相对较小，情绪面依然对大盘股相对看好。而500ETF的持仓PCR仅降低了0.05。
　　波动率方面，历史波动率整体出现下行趋势，50ETF周度波动率在8%左右，位于历史25百分位水平，300ETF周度波动率下降至5%，为历史最低水平位附近，500ETF周度波动率也从高位下降至18%。月度波动率变动较小，而隐波在周内出现明显下降，其中500ETF期权的IV下降幅度最为明显，接近3%。对比IV和HV走势图来看，50ETF和300ETF的IV依然明显高于HV，但波动率差值略有缩减，缩减幅度在1%左右，而500ETF方面，IV和HV目前基本降至同一水平位，在做空波动率的品种方面还是选择大盘股标的有较大的获利空间。从隐波曲线结构来看，变动较为明显的是，三个品种的平值认沽期权IV有明显下降，而虚值认购合约的IV略有上升，情绪面出现回暖迹象。
　　投资建议
　　策略方面，持仓PCR比例重新下调，波动率曲线结构略向右侧偏移，情绪面回暖迹象逐步凸显，同时依然对大盘股相对看好，方向性头寸可采用多头策略。波动率方面，历史波动率持续低震荡，IV下行空间较大，可择机做空波动率，交易品种方面建议选择50ETF期权或300ETF期权。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险