近期镍价演绎主要围绕海外宏观预期和印尼镍矿审批情况展开。海外宏观方面，美国6月ADP就业人数增长大幅低于预期，为四个月来最低; 6月22日美国当周初请失业金人数高于预期。美联储公布6月会议纪要显示美国经济似乎正在放缓，但在承诺降息之前还需要获得更多的信心。产业层面.印尼已批准核定镍矿石开采额度达到每年2.4亿吨，目前镍矿资源偏紧.短期内红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续- -段时间，但供应预期会有松动，后市实际审批情况需要跟踪。另据路透消息，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂许可证进行全面评估，尚不明确是否适用于现有许可证。新能源端，硫酸镍供需双弱、前驱体5-6月排产恶化，硫酸镍价格走势承压。总体上，镍矿现实偏紧但矛盾预期缓解、镍铁回流增加过剩压力，三元排产下滑，基本面边际转弱;在缺乏明显驱动因素的情况下价格波动性持续收窄.预计短期镍价区间震荡.后市仍然需要注意海外宏观动向和印尼镍矿供应实际情况。