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>> 国泰君安期货-锡:震荡调整-240710
上传日期:   2024/7/10 大小:   584KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   王蓉,刘雨萱
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【趋势强度】
  锡趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  我们的观点依旧不变,宏观节奏上,大宗商品可能因为海外经济数据的走软而终有一跌,但是尚处于经济走疲、美元回落、利多商品的逻辑中,故宏观暂时不造成拖累。基本面上我们判断,锡价在有色板块中表现较为坚挺,符合我们对锡的基本面仍然保持偏强的判断,甚至是有色板块内最适合多配的品种。主要矛盾在供给侧,当缅甸复产预期迟迟后推的情况下,国内正在面临原料紧俏的趋势。尽管加工费一定程度上受到高锡价的影响而偏高,但是云南广西冶炼厂陆续进入停产检修也暗示了未来的生产趋紧。本周社会库存16088吨,较上周小幅去库。我们强调,目前锡价的方向性表现由宏观决定,基本面虽有矛盾,但仅令锡价在下跌后的反弹更为强势或者跌幅有限,却无法逆着宏观走出流畅的上行格局。我们提示,锡价相对下方下跌空间有限,一旦回落到26万附近下游补库需求将对锡价造成支撑。同时,当宏观风险减弱时,锡价有望价格重心继续上攀。
  
 
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