贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　法国出现悬峙议会引发主权评级下调担忧，美元指数企稳回升并施压贵金属，而金银价格在前一日大涨后也顺势止盈，投资者等待本周四的美国6月份CPI数据，但日内中国股市触底反弹带动白银价格回升。近期美国经济数据偏弱推动金银价格筑底回升，之前给出的黄金2280/白银28.6美元/盎司支撑位被证明有效；但在估值水平偏高情况下，我们认为需要更多的弱数据，才能实现黄金对5月份前高的突破。本周关注法国政府组建进展、中国6月份物价和进出口数据、美国6月份CPI和PPI数据。
　　中线行情：
　　我们相信美联储货币政策限制性累积将最终提供美联储预防性降息机会，本轮黄金中级上涨核心逻辑并没有根本性改变，但预期驱动价格导致价格短期内远离基本面支撑，这意味着在美联储降息真正落地(或美联储明确降息时点)之间，黄金将缺乏进一步上涨的动能。因此我们判断2024年下半年黄金将先高位盘整后再次上涨，不排除在高位盘整阶段因美联储降息预期减退和美元汇率与美债利率走高而短期跌破2280-2350美元/盎司支撑区间的可能性；但随着美国经济就业和通胀韧性进一步减弱，美联储降息预期的重新升温将提供黄金再次上涨的动能，中线角度下我们继续维持伦敦黄金2600-2800美元/盎司目标区间的判断。由于碳中和趋势和新能源产业发展对导电性能良好的白银的需求剧增，全球白银已经连续四年供不应求而交易所库存也是显著下滑。尽管白银在走势上继续受到黄金的牵引，我们预计金银比值将在目前的基础上继续下降，伦敦和上海金银比值可能分别下降至65-70和60-65区间，以此推算本轮中级上涨伦敦白银可能最终上涨到37-43美元/盎司区间。