1、高股息：日历效应减退，看好中期分红
　　6月出版指数下跌3.3%，主要是红利股日历效应导致（派息后部分资金的先行兑现）。但随着进入7月，70%的红利股已完成派息，日历效应已逐步减弱，本周出版指数开始企稳。
　　首推中报有望分红的公司，包括中南传媒、分众传媒（已公告），以及新媒股份（去年有中期分红）。
　　此外推荐目前股息率保持行业前列的优质标的，包括长江传媒、中文传媒等。
　　2、暑期档日渐回暖，游戏景气持续
　　1）电影暑期档：本周六大盘票房实现2亿，《默杀》成为暑期档首个小爆款，猫眼预测上调至13亿。期待暑期档热门影片《抓娃娃》《解密》，以及潜在黑马影片《从二十一世纪撤离》的表现。
　　2）游戏：本周米哈游《绝区零》上线继续贡献大盘增量，游戏景气度持续攀升，后关注腾讯7月11日《极品飞车：集结》、网易7月25日《永劫无间》手游、8月20日《黑神话：悟空》，以及年内有望上线的《燕云十六声》。
　　3、港股中等市值公司推荐
　　1）快手：预估2Q24持续beat，当前估值不到10x。可灵在AI视频领域的表现超预期，可用性、性价比高。
　　2）哔哩哔哩：预估《三谋》首月流水10亿以上，Q3看转正加速与业绩beat、长期看26年10-15%稳态margin可期。
　　3）泡泡玛特：手游上线前3日预估流水200万，IP多元变现大幅提升。全年海外收入翻倍目标，全年新增50-60家门店重点发力美国（单店模型优秀）。国内Q1增速20%的超预期增长，全年拓品类、联名破圈，单IP体量有望突破10亿。
　　4）猫眼娱乐：暑期档主发影片超7部，同比翻倍，且质量过硬，当前估值不到10x。
　　4、WAIC亮点颇多，关注AI视频进展
　　快手可灵持续超预期，在昨天的WAIC上宣布第三次升级，网页端正式上线，进一步降低创作者的使用门槛，单次生成的文生视频时长增加至10秒，目前可灵生成的AI视频达到700万。同时，图像生成大模型可图则宣布开源。
　　核心推荐：
　　中南传媒、长江传媒、分众传媒、吉比特、恺英网络、万达电影、猫眼娱乐、光线传媒
　　腾讯、快手、哔哩哔哩、泡泡玛特
　　市场走势回顾
　　1) A股方面，本周申万传媒指数下跌0.59%，位列31个行业正数第15。此外，通信(申万)/计算机(申万)/电子(申万)的涨跌幅分别为-1.08%/-2.74%/-2.96%，全行业排名分别为正数第18/正数第25/正数第27。上证综指下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，创业板指下跌1.65%。
　　2)港股方面，恒生科技指数上涨1.19%，恒生指数上涨0.46%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨2.86%，纳指上涨2.57%。
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。