【行情复盘】
　　周五沪锌价格冲高回落，主力ZN2408合约收于24655元，跌幅0.20%。周内累计上涨0.98%。
　　【重要资讯】
　　1、据SMM调研，截至本周四（7月4日），SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日增加0.37万吨，较7月1日增加0.04万吨，国内库存录增。
　　2、据SMM，周二，艾芬豪矿业宣布Kipush矿山重启生产。2024年5月31日，Kipush选厂正式投料，并于6月14日出产首批锌精矿。2024年Kipush精矿产锌生产指导目标为10-14万吨，目前扩产方案的基础工程设计正在进行中，将使Kipush选厂的处理产能提升20%至96万吨/年，SMM将持续关注后续进展。
　　3、据最新海关数据显示，2024年5月轮胎出口为5638.26万条，环比上升3.58%，同比2023年5月的5381.54万条增加4.77%；2024年1-5月累计轮胎出口量为26592.93万条，累计同比2023年1-5月的24358.64万条增加9.17%。轮胎出口数据良好为轮胎级氧化锌需求提供支撑。
　　4、据最新海关数据显示，2024年5月氧化锌出口1010.72吨，环比减少7.84%，同比2023年5月的1467.65吨下降31.13%；2024年1-5月累计氧化锌出口量为4683.87吨，累计同比2023年1-5月累计量下降34.60%。数据来看，氧化锌同比环比均降低，且今年1-5月出口水平均不如去年。
　　【市场逻辑】
　　近期锌精矿供给持续偏紧，加工费持续下行，炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2150元/金属吨，进口矿加工费降至10美元/干吨，由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。SMM七地锌锭库存周四继续录增，淡季去库速度放缓，下游消费仍受制于地产与基建弱现实的现状。
　　【操作建议】
　　总体来看，矿端供应偏紧，市场对于炼厂减产预期支撑锌价，近期沪锌由趋势性行情进入高位震荡行情，市场运行区间23000-25000，期货操作以区间思路应对。