上周市场整体表现较弱，沪指走势先扬后抑，周线7连阴。市场交投情绪极度不活跃，成交量持续走低，尤其是上周五沪深两市仅5748亿元成交额，创出了年内新低。板块方面，热点题材已几近熄火，有色、钢铁、电力等相关板块概念有一定轮涨，但持续性都不足。唯一好的一点是，上周五指数走出探底回升，多数个股收盘翻红，短线情绪出现回暖迹象，指数进一步下探的空间有限，后续市场若能持续放量，则反弹行情可期。
　　资金方面：
　　上周五央行进行了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有500亿元7天期逆回购到期，实现净回笼480亿元。上周共有7500亿元逆回购到期，央行每日仅做20亿元逆回购操作，共实现资金回笼7400亿元，为3月以来周度最高。除了月初的流动性回收因素外，央行此前喊话要开展国债借入操作，以维护债券市场稳定运行，短期释放了流动性收缩信号，但主要目的是为了遏制长期债券利率的下行，对于市场流动性方面依然会维持在一个适当宽松的范畴。上周，北向资金整体净流出139.47亿元，周内四个交易日均为净卖出。行业板块方面，上周石油石化净买入额为5.6亿元。此外，电子、电力设备、有色金属、银行和家用电器整体净卖出额均超10亿元。具体来看，中国中车上周净买入额为6.68亿元，位列第一；立讯精密、华测检测加仓额分别为4.73亿元、3.34亿元。宁德时代净卖出额为8.6亿元，三花智控、格力电器和工业富联减仓额均超6亿元。
　　资讯方面：
　　国务院办公厅日前转发中国证监会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。《意见》明确5方面重点举措。一是坚决打击和遏制重点领域财务造假。严肃惩治欺诈发行股票债券行为，严厉打击系统性造假和配合造假，加强对滥用会计政策实施造假的监管，强化对特定领域财务造假的打击。二是优化证券监管执法体制机制。健全线索发现机制，提升行政执法效能，深化行刑衔接协作。三是加大全方位立体化追责力度。强化行政追责威慑力，推动加大刑事追责力度，推动完善民事追责支持机制。四是加强部际协调和央地协同。国有资产出资人加强监督管理，金融监管部门提升协同打击力度，压实地方政府责任。五是常态化长效化防治财务造假。增强公司治理内生约束，压实中介机构“看门人”责任，完善财务信息相关制度，加强联合惩戒与社会监督。（财联社）上市公司造价成本低，惩罚力度小，一直受广大投资者所诟病。此次《意见》的出台主要围绕推动立法修订，提高违规成本，加强行政处罚、刑事追责和民事赔偿，以及支持投资者发起民事追偿诉讼等多方面进行完善，体现了监管层对资本市场违法违规行为的严厉打击态度，以及对净化市场环境、保护投资者权益的坚定决心。
　　操作策略：上周市场再度走弱，沪指周线7连阴，而上一次的沪指周线7连阴要追溯到2018年7月，后续指数走出了一轮反弹修复行情。虽说市场环境不同，不能同等看待，但目前市场量能已缩到极致，情绪面也到了冰点，正所谓物极必反，接下来市场走出反弹修复的概率还是较大的。尤其是上周五指数出现了探底回升，情绪面也出现了回暖迹象，这可判断为是底部企稳的初步信号，能否形成持续反弹的关键因素还是量能，若仅是存量资金参与，则反弹难以持续，很快又会陷入螺旋式下跌的恶性循环中。因此，只有温和放量的反弹上涨才具备持续性。周一的走势较为关键，若指数能收放量阳线，则可初步形成底部弱转强形态，为后续的反弹奠定基础，否则指数短期将难以摆脱震荡走弱的局面。策略上保持谨慎关注，耐心等待底部信号的确立。方向上可关注中报业绩预增的方向，如半导体、化工等板块。
　　（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）