本周行情回顾：本周（2024.7.1-2024.7.5）申万轻工指数收报1706.08点，周涨跌幅为-1.39%，跑输沪深300指数0.51pct，在31个申万一级行业中排名第21。本周轻工制造细分板块跌多涨少，造纸/包装印刷/文娱用品/家居用品分别+1.16%/-0.81%/-1.79%/-3.26%。
　　北京二手房成交放量，关注政策效果释放。据克而瑞数据，2024年第26周（6.24-6.30），15个重点监测城市二手房成交面积环比增长2%，同比增长71%，成交套数环比持平，同比增长74%。其中北京二手房成交面积提升显著，2024年第26周北京二手房成交面积环比增长41%，同比增长115%，较年内周平均增长84%。此前，北京宣布调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%，自2024年6月27日起施行。2024年5月17日以来，官方出台一系列地产新政，包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款等多方面内容，各地积极跟进，利好政策频出，关注政策效果逐步释放。
　　5月家具出口额同增18.1%，延续改善态势。据海关数据，2024年5月家具及其零件出口额62.4亿美元，同比+18.1%（前值+8.7%），延续改善态势。2024年前5月家具及其零件出口额299.2亿美元，同比+16.6%。2024年5月美国通胀回落，降息预期下美国地产有望迎来复苏，同时伴随家居去库逐步进入尾声，补库周期或将到来，轻工出口企业订单有望迎来改善，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。
　　投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。
　　风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。