我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，商品房销售面积下行，土地成交面积上行。本期30大中城市商品房成交面积下行，且绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均小幅下行。本期16城二手房成交面积小幅下行，但绝对值处于往年同期较高水准。本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率小幅下行。深圳楼市现贷款新规，据财联社报道，从2024年7月5日起，多家银行将要求房屋主体封顶后才能放款。后续继续关注重点城市楼市政策动态、房地产市场回暖情况，及能否有效向土地成交传导。
　　第二，有色价格普遍上涨，动力煤价格仍承压。本期铝、锌、铜价格分别环比上涨0.73%、1.24%、2.58%；动力煤价格继续下行，北方高温来袭，当下正值高温电力需求旺季，但动力煤价格源于北旱南雨格局却不涨反跌。南方受强降水影响来水改善明显，一方面水电出力大幅提升，另一方面挤压火力发电，从而压制煤炭旺季价格上涨。此外，我国电力行业绿色低碳转型加快，推动水电等绿色电力交易规模攀升，也助推煤需求不及预期。后续需关注气候条件及绿色低碳政策对动力煤价格的影响。
　　第三，原油价格震荡上涨，航运指数分化。本期IPE布油期货价格环比上涨1.81%至86.54美元/桶。本期SCFI、CCFI指数分别环比上行0.52%、4.62%；BDI指数季节性下行4.10%。2024年7月4日，黎巴嫩真主党为回应军事指挥官遭袭击事件，向以色列发射多枚火箭弹与无人机，以色列北部持续拉响来袭警报，外界对地区冲突的担忧加剧。此外，港口工作效率仍面临扰动，美国东海岸与墨西哥湾沿岸港口的集装箱码头工人工会全面罢工。后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运市场的影响。
　　国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本期债指普涨、股指普跌、商品大部分上涨。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积下行，且绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所回落；3）消费：汽车销量批发涨、零售跌，电影消费季节性上行；4）出口：SCFI指数上行；5）信贷：票贴利率小幅下行，且与往年同期相比处于季节性低位。
　　工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：总体回升；2）人员流动：迁徙规模上行；3）货运流量：整车货运流量指数下行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格下行，焦炭现货跌、期货涨；2）钢铁：铁矿石价格上行，螺纹钢价格上行；3）有色：铝、锌、铜价格均上涨；4）原油：价格上行；5）化工：价格大部分下跌；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格下跌；8）农产品：猪肉价格上行。
　　风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期