BR2408及BR2409合约伴随现货及丁二烯高位震荡，当前基本面静态估值区间为14600元/吨—15300元/吨。现货端，顺丁橡胶华北地区可交割品BR9000市场价整体在15100元/吨附近。上方估值而言，盘面15200-15300元/吨或为基本面上方估值高位。当主力BR2408合约升水山东地区市场价100-200元/吨左右（单月持仓成本90元/吨附近），盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间，套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言，丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑，目前顺丁橡胶实际现金流成本在14600-14700元/吨附近。预计盘面14600元/吨为下方的底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+（辅剂+人工）=13600*1.02+2500=16372。实际完全成本来看，据工厂差异，固定费用从1000至2500元/吨不等，因此最低成本约在14600元/吨附近（13300*1.02+1000）。
　　顺丁成本端，丁二烯价格略有回调。目前丁二烯的主要矛盾在国内，国内丁二烯供应端，7月前丁二烯行业开工率伴随部分装置检修，日度产量持续偏低，整体供应收缩。7月上旬预计国内丁二烯开工率伴随检修恢复将有所提高。需求端，顺丁及丁苯由于丁二烯高价，生产接近亏损，开工率同比偏低。ABS以及SBS整体开工率同比亦维持低位，对丁二烯刚需维持弱稳。整体来看，短期国内丁二烯供应偏紧，港口库存持续维持低位，工厂及贸易商库存压力较小，价格高位运行。中期需要观察在进口存在套利空间之后丁二烯的进口情况。以及丁二烯大幅提涨挤压下游利润后，下游的负反馈程度。
　　顺丁橡胶方面，部分投机资金撤退，伴随投机性减退，期货出现快速冲高之后的高位回落。整体而言，基本面仍有韧性，高位回落后，下方空间逐渐收窄，预计顺丁橡胶或处于基本面估值区间震荡的格局。