在逆全球化加剧的背景下，中美制造业的复苏周期仍然面临考验。我国上半年工业生产积极复苏但制造业市场需求临近季末却略显疲态。在货币政策持稳，财政政策稳步发力的基调下，政府将出台一系列新政扶持国家重点战略领域，托底房地产市场，推动制造业转型升级，加快清洁能源体系建设，预计国内宏观经济将从平稳着陆走向企稳反弹。
　　供应方面，上半年西北地区产量高位运行，川滇地区丰水期来临产能利用率加快恢复，下半年超过100万吨的新增产能投放预期将持续冲击市场供应，预计工业硅全年的累计产量或将达到470万吨，下半年现货市场累库压力依然较大。
　　需求方面，预计光伏终端装机“失速”已成定局，产业链整体利润大幅收缩被迫减产去库的格局将得以延续；有机硅仍面临终端需求不足的压力；铝合金受建筑建材和家装行业需求走弱拖累短期难有起色，整体预计下半年工业硅消费将维持低增速。
　　预计今年下半年整体供需的预期失衡将持续打压市场预期，国内宏观边际回暖难以对相对过剩的硅料行业形成有效支撑，光伏产业链的发展“失速”将成为价格预期难以扭转的主要原因，期价将呈现低位震荡运行，价格重心或将进一步下移。整体预计工业硅下半年的主要运行区间在9500-12500元/吨。
　　策略建议：择机逢高做空为主
　　风险点：国内宏观经济反弹，海外央行提前降息