工增：生产景气度回落，工增增速预计回落。5月工业增加值同比增加5.6%，比上月低1.1个百分点，多数行业实现正增长，上游行业工增增速大多相比上月回升，制造业、公用事业等大多回落。从高频数据来看，6月份开工率环比季节性回升、同比回落，例如高炉开工率、PTA开工率均有所回升，但不及2023年同期水平。从库存周期来看，原材料库存回落、产成品库存回升，结合新订单指数回落、新出口订单持平的情况，推测6月份制造业在订单量不足的情况下被动累库。综合高频数据和PMI数据来看，6月份生产端景气度不高，预计2024年6月全国规模以上工业增加值同比增速相比前值回落0.4个百分点至5.2%。
　　固投：制造业维稳，基建放缓，地产销售改善对投资端影响有限。地产销售传导至投资端路径较长，短期内销售的改善难以对投资端起到明显提振作用；专项债发行偏慢且高频数据显示石油沥青装置开工不足，基建投资预计有所放缓；制造业利润承压，但制造业投资需求可能在支持设备更新改造政策驱动下维持相对稳定。预计今年6月固定资产投资累计同比增速回落0.2个百分点至3.8%左右。
　　社零：6月消费需求提前释放，社零预计小幅回落。5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，相比4月份高1.4个百分点，5月份消费偏强也与“五一”假期的错位和618预售相比往年提前有关，二者均有利于5月份消费回升。另外，618预售时间提前可能导致6月份消费需求提前释放，消费热情相比往年同期有所降温；另外从高频数据来看，季末冲业绩效应下，6月汽车零售销量季节性回升，但多数时间低于去年同期。综合来看，预计2024年6月份社零同比增速小幅回落0.2个百分点至3.5%。
　　外贸：预计进出口增速进一步回升。出口方面，需求端，美、日、欧制造业PMI均有所回落，6月PMI新出口订单为48.3%，与5月份持平。高频数据显示，6月中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）、波罗的海干散货指数（BDI）加速上行。虽然6月份海外发达国家制造业PMI有所回落，但“抢出口”效应下，预测6月出口同比增速可能上升至8.0%。进口方面，6月PMI进口指数升至46.9%。价格方面，6月布伦特原油、WTI原油价格较去年同期上升10%以上，环比小幅回升。综合考虑量价因素，预计6月进口同比增速回升2.2个百分点至4.0%附近。
　　物价：有望继续回升。6月原材料购进价格和出厂价格PMI均有所回落，CRB现货指数同比回升0.5%，增速相比5月有所回落，但仍为正增长；从高频数据来看动力煤、水泥价格降幅收窄，预计6月PPI同比增速仍处在负区间，但降幅有所收窄，在-0.7%左右。6月份，28种重点监测蔬菜价格的月度均值较去年同期回落12.3%，但从CPI的主导因素来看，猪肉价格延续上涨态势，同比上涨27.2%，油价同比上行超10%，预测6月CPI同比增速在“猪油共振”因素影响下上行0.1个百分点至0.4%。
　　金融：政府债对社融支撑力度预计减弱。观察历史数据，6月新增人民币贷款规模通常季节性回升。从高频指标来看，6月份6M国股银票转贴现利率处于近几年低位，预计6月新增人民币贷款为18000亿元。从信贷以外的分项来看，今年政府债发行偏慢，但5月份以来国债和地方债发行和净融资有所加速，6月份再度放缓，预计6月份政府债对社融的支持力度有所减弱。预测6月新增社融约3.6万亿元，社融存量增速为8.2%。
　　 GDP：二季度同比增速预计为5.1%。二季度经济数据呈现出国内需求端持续偏弱，生产端景气度由高到低，进出口持续向好，信贷、社融偏弱，物价有所回暖等特点。基于生产法的GDP核算原则，预计二季度工增增速有所回落，二季度GDP同比增速降至5.1%左右。
　　风险提示：预测模型和方法不够准确，高频数据更新不及时或提取失误等。