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　　1.上海金属网官网：据外电7月1日消息，经过三年的显著增长，秘鲁2024年的铜产量预计在保持平稳，与2023年相比，预测增幅料仅为0.6%，这主要是由于封锁、矿石品位低和不利的天气条件对采矿作业造成的干扰。矿石品位降低以及恶劣的天气条件影响了产量。总体而言，秘鲁2024年第一季度铜矿产量同比增长3.6%。展望未来，秘鲁铜矿产量预计将适度扩张至2027年，然后从2028年开始大幅上升，这是由于数个项目启动。秘鲁铜矿产量预计将以2.8%的预测期复合年增长率增长，到2030年将达到326.28万吨。
　　板块逻辑——底部受供应支撑，上方看需求潜能
　　目前有色各品种的逻辑较为相似，主要关注宏观定价和消费兑现情况，这确立了有色的上方空间，美联储降息何时落地直接影响美元估值，进而带来定价方面的变化。另外，进入下半年，消费端难有新的动能，也对上方带来一定的压力。而供应端受到矿端资源的约束，对价格底部起到一定的支撑，由于矿端尚未直接影响冶炼厂的进口，冶炼厂也未兑现减产，甚至产出增加，供应端尚未迎来真正的利多拐点。
　　电解铜—预期过度兑现，弱现实显现，铜重心继续下移
　　供应过度兑现利多，实质影响暂未扩大。加工费大幅下滑主要受到矿端资源产出不畅+冶炼厂大幅扩产+炼厂悲观情绪蔓延共同影响，前期市场过度兑现矿端供应短缺，但年内矿端影响并未扩大，反之进口矿产量处于高位，冶炼厂产出与去年不相上下，短期供应压力并不大，市场后续可能回吐价格涨幅。消费强预期落空，年内消费难有起色。铜管、铜杆、铜板带和铜箔产量均在5月出现明显的回落，验证了终端基建、家电、汽车、地产等各领域的消费都环比转弱。高库存+弱价差是现实。精炼铜产量高位，而消费却不及预期，现实供需基本面低于预期。供应约束，消费回落，铜重心可能继续下移一线，关注71000-73000元/吨一线的支撑。
　　氧化铝—供应压力，需求稳定，氧化铝支撑偏强
　　氧化铝周度开工率连续两周下行，周度产量由前期的环比小幅微增转为环比微降，总体供应收紧，但幅度不大。需求端，电解铝供应宽松状态持续，且目前电解铝周度开工率逐周抬升，周度产量较上年同期出现大幅抬升，周度环比稳步抬升，对氧化铝的消费起到了较强的支撑作用，但云南地区的复产进度已经完成了很大部分，可复产空间有限，消费增量相对有限。目前，氧化铝基本面仍然偏强，供应产出不畅，消费旺盛且稳定，供需呈现紧平衡甚至略不足的状态，对氧化铝下方起到较强的支撑，关注3700-3750元/吨附近的支撑。
　　电解铝—供应宽松，需求不振，电解铝偏弱
　　当前开工产能已经偏高，铝厂周度开工率逐渐抬升，周度产量同比大幅增加，供应持续宽松。需求端，六月已经没剩下几天时间，但基建、汽车和家电等的消费已经提前出现高位回落的走势，尚未达到市场的美好预期；地产数据持续走弱，竣工端表现持续低迷，负反馈效应偏强；但今年铝材出口表现超预期，较上年的增长幅度明显。总体来看，价差仍然是偏弱的contango结构，电解铝供应宽松，需求不振，基本面总体偏弱。
　　策略建议：沪铜空单继续持有
　　风险提示：宏观经济风险；消费兑现持续低于预期